数据科学专题分析报告：卫星视角，洞察经济双循环.pdfVIP

数据专题分析报告 内容： 目前，国内的经济恢复与国际经济恢复将会出现不同步的态势。全球疫情呈现长尾状态，全球供应链亦不稳 定，国际经济不确定性增加，W 型恢复变化趋势将持续。在此背景下，我国对于内外循环的依赖程度做出动态调 整。5 月 14 日，中央政治局常委会会议首次提出，要充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双 循环相互促进的新发展格局。 本片报告为《卫星视角——洞察双循环经济》系列报告的开篇之作，主要从区域角度挖掘内循环体系下经济增 长潜力。国际经济和供应链的不确定性增大，内循环的激活显得尤为重要。所以对内投资和扩大内需将成为经济增 长的主要推手。我们通过卫星大数据的视角，对“生产-流通- 消费”各个环节建立了内循环经济指标。生产端，选取 能耗指数、卡车物流强度作为代表，反应基础建设的活跃程度。流通端，对物流指数进行追踪，来反映区域物流强 度。消费端，通过人们社会基础消费“餐饮+外卖”的强度，来洞察消费的增长。 三个角度均可看出一个区域上的共性，二三线城市潜力显现。经济发展格局由原来的“发展中国家向发达国家 学习”演变成“低线城市向高线城市看齐”，所以低线城市与高线城市之间的差距所在，即机遇所在。长期看好基 建和消费板块下沉市场的投资机会。 1. 生产端：基建活跃，二三线城市高增速补齐短板 1.1 卡车物流强度 卡车物流强度作为生产端的指标之一，与传统基建活动存在明显关联性。随着疫情影响逐渐消退，四川、云 南、广西等省份物流强度率先恢复。夏季强降雨等不可控因素负面影响持续减少，全国卡车物流强度持续回升，低 线城市增速更胜一筹。截至 9 月，二三线城市的卡车物流强度的恢复程度均超过一线城市，基本达到年初同等水 平。低线城市卡车物流持续回暖预示着基建相关消费回升，积极补齐基建短板，向高线城市的基础建设水平看齐。 图表 1：国金指数-卡车物流强度 图表2：国金指数-卡车物流强度增速 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 数据专题分析报告 图表3：国金指数-卡车物流指数1月 图表4：国金指数-卡车物流指数2月 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表5：国金指数-卡车物流指数3月 图表6：国金指数-卡车物流指数4月 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表 7：国金指数-卡车物流指数5月