《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》点评.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 1、 规范与发展并重，首次统一杠杆率上限 3 2、 从 2017 年起，我国小贷业务面临持续整治 4 、 小贷公司总体经历了四个发展阶段 4 、 小贷公司数量及规模整体处在收缩状态 5 、 网络小贷公司杠杆率整体偏高 7 3、 蚂蚁集团旗下小贷公司杠杆率分析 8 4、 小贷业务未来发展：传统小贷属地展业，网络小贷或转向消金或助贷 10 、 消金公司属正规持牌金融机构，杠杆率上限及合规要求更高 11 、 助贷业务规范发展，或为流量平台另一转型方向 13 5、 风险提示 13 2020 年 9 月 16 日，为规范小额贷款公司经营行为，防范化解相关风险，促进行业健康发展，银保监会办公厅印发了《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》（下称“《通知》”）。该《通知》进一步规范了小额贷款公司运营。 1、规范与发展并重，首次统一杠杆率上限 《通知》内容主要集中在以下方面： 一是首次统一规定杠杆率上限，实施差异化监管。《通知》规定了小额贷款公司杠杆上限，其中：1）通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的 1 倍；2）通过发行债券、资产证券化产 品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的 4 倍；3）地方金融监管部门根据监管需要，可以下调前述对外融资余额与净资产比例的最高限额。此举是对原不同地方金融监管机构杠杆要求存在差异的统一规范，将部分地区传统小贷杠杆比例由 50%提升至 100%，将债券、ABS 融资纳入差异化监管体系，给予更高杠杆率空间。由此，头部小贷公司的总杠杆率最高可以提升至 6 倍。 二是坚持“小额”“分散”原则，防范集中度风险。《通知》要求小额贷款公司对同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司净资产的 10%；对同一借款人及其关联方的贷款余额不得超过小额贷款公司净资产的 15%。该条款在于约束小贷公司授信集中度，防范个别大型授信客户违约导致小贷公司经营受到明显冲击。实践中，部分小贷公司向关联股东（或其他企业）放款，背离了小额分散的原则，成为企业融资的通道，变相放大了小贷公司自身经营风险，需要加以控制。 三是重申属地监管原则。1） 除网络小贷外，小额贷款公司原则上应当在公司住所所属县级行政区域内开展业务；2）暂停新增小额贷款公司从事网络小额贷款业务及其他跨省（自治区、直辖市）业务。 四是重申合理确定利率。小额贷款公司不得从贷款本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等，违规预先扣除的，应当按照扣除后的实际借款金额还款和计算利率。鼓励小额贷款公司降低贷款利率，降低实体经济融资成本。《通知》回避了近期《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中民间借贷利率司法保护区间为 LPR 四倍的问题，我们认为对于小贷公司而言，贷款利率将遵照最高法规定执行。 五是明确退出方式，加速行业洗牌。《通知》规定：1）暂停新增小额贷款公司从事网络小额贷款业务及其他跨省（自治区、直辖市）业务；2）对“失联”或者“空壳”公司，地方金融监管部门应当协调市场监管等部门将其列入经营异常名录、依法吊销其营业执照，劝导其申请变更企业名称和业务范围、自愿注销，或以其他方式引导其退出小额贷款公司行业。《通知》将对 “僵尸”小贷予以清退，是对前些年部分主体“一窝蜂”申设小贷公司，经营贷款业务的统筹规范，强化了贷款业务持牌经营特征。 我们认为，《通知》整体上延续了 2017 年互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》以来统筹网络小贷监管、 推动小贷业务“去杠杆”的总体思路，并在杠杆率上限、小贷公司清退等规定上对前述规定进行了细化，整体体现了政策防风险、控杠杆的思路。《通知》之后，小贷业务进入“薄利多销”时代，控制畸高利率、杠杆分层管理、行业规范发展是大势所趋。 2、从 2017 年起，我国小贷业务面临持续整治 、小贷公司总体经历了四个发展阶段 我国小贷公司可分为网络小贷公司及一般小贷公司两种，其主要区别在于一般性小贷公司多属于属地化经营，大部分都是限于本市或本辖区内经营，少数在地方金管局批准下可以省内开展业务；网络小贷公司则受益于其互联网属性，可在全国范围内展业，客户群体地域性不强。 我国小额贷款公司整体上发展可分为四个阶段： 萌芽期（1994~2008）：1994 年，小额信贷的模式被引入中国。起初只是国际援助机构和国内 NGO 针对中国政府 1986 年开始的农村扶贫贴息贷款计划中存在的问题而进行的一种尝试；2005 年 10 月，我国在五省成立了小额贷款公司的试点。 发展期（2008~2013）：2008 年 5 月，中国人民银行和中国