国有商业银行上市的考察与选择.pdf

国有商业银行上市的考察 与选择 一、国内外商业银行上市发展现状的考察随着世界经济 的迅速发展与市场的日益成熟与完善银行上市是极为普遍的 现象从数量和结构上看在欧美及许多发展中国家的股票市场 中金融股均占有较大比重据统计纽约证券交易所的约 900 家 上市银行占到上市公司总数的 30%在 NASDAQ上市的有 900余 家上市银行占上市公司总数的 19%在东京和香港交易所也分 别有 160多家和 40多家上市银行；从市值上看许多国家上市 银行的市值在全部上市公司的市值中占有很高的百分比甚至 个别达一半以上；而在不少国家的股价指数中金融股也占有 相当重要的权重在我国上市公司已逾千家但金融股却十分稀 缺所占比例只有 0.65%.在上市公司的各个板块中金融板块的 规模是最小的而从金融行业的发展来看除了四大国有独资商 业银行外有股份制商业银行13家城市商业银行100家专营证 券业务的券商96家具有证券业务资格的机构和公司300多家 保险公司28家我国金融业的整体规模虽然增长十分迅速但金 融企业在证券市场中的比例却显然与其在国民经济中的地位 难以相称金融业尤其是商业银行发展的滞后性已成为制约中 国经济发展的瓶颈之一特别是我国加入世贸组织后证券市场 1 迫切需要规模扩张和结构优化以增强其竞争力金融类上市公 司的整体规模和业绩达到金融业在国民经济中的地位相称的 水平将是我国证券市场的一段必经之路二、国有银行上市的 必要性与现实性（一）我国国有商业银行上市的意义从目前 的情况来看我国可以考虑上市的银行主要是三部分一是四大 国有独资商业银行；二是 13家股份制商业银行；三是 100家 城市商业银行在 13家股份制商业银行中已有 4家 （深圳发展 银行、浦东发展银行、民生银行和招商银行）上市剩下的也 大都经过了股份制改造规模不大历史负担轻经营状况也较好 因而上市的基础和条件好一些上市相对容易；至于 100 家城 市商业银行由于改制后运作时间不长规模较小加之历史遗留 问题较多上市恐怕还需一个较长的过程我们从全局出发应该 侧重考虑的是四大国有商业银行四大国有商业银行是我国金 融的核心和国民经济的命脉是我国银行体系的主体其资产总 量占到我国银行体系全部资产的 80%以上存贷款业务量占市 场份额的 60%以上四大国有商业银行的改造上市具有其特殊 的意义 1.国有商业银行上市能够创造一个较好的激励机制能 直接促进管理层的管理绩效上市促使国有商业银行建立明晰 的产权制度并在竞争性的金融市场中股价涨跌成为上市银行 当前经营状况和未来发展前景的反映银行为了防止股价下跌 和信誉下降须积极改善经营管理适应市场竞争规则 2.国有商 业银行上市可以增加银行资本的流动性增强资本实力国有商 2 业银行上市后广泛的社会资金来源代替长期以来主要依靠财 政的筹资局面资金来源的分散避免了银行对财政的依赖性从 而可作为独立的参与市场经营有利于形成良性的资本金补充 机制使银行的流动性增强风险的分散使得银行相对于以前可 以把投资引向收益较高的项目从而有助于银行总体经营效益 的提高 3.国有商业银行通过上市可以获得资金和再融资的渠 道提高资本充足率除了新股上市筹资外上市增加了银行资本 管理的工具和手段诸如股票回购、库存股票出售、拆股、送 股、红利再投资计划等便利了银行的市场筹资因此上市成为 银行获得资金、提高资本充足率的一条基本出路 4.四大国有 商业银行加盟股市有助于增强自身抗风险能力商业银行上市 后实现股份多元化有利于完善公司治理结构；对上市公司信 息披露的严格要求提高了商业银行经营透明度这些都有助于 提高商业银行自身抵抗风险的能力从而从根本上避免发生因 银行危机而引发经济危机的情况（二）国有商业银行上市的 外部条件分析从国外发展状况来看银行上市极为普遍银行股 在股市中有重要的地位和影响力我国国有商业银行上市是大 势所趋；党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企 业改革和发展重大问题的决定》指出 “国有资本通过股份制 可以吸收和组织更多的社会资金”这些论述说明国有商业银 行只要能保证国家的控股地位实施股份制改造是完全可行的 这为国有银行上市提供了理论依据国有银行在上市过程中遇 3 到的最大难题就是不良资产的处置我国199