中国石油股票投资分析[汇编].pdf

证券投资分析报告 —中国石油化工集团公司股票投资分析 1 / 28 姓名：奥斯曼 班级：金 0901 学号：200903909 指导老师：黄玮强 一、 公司介绍 中国石油化工集团公司(简称中国石化集团公司，英文缩写 Sinopec Group)是 1998 年 7 月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企 业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。 中国石化集团公司注册资本 1049 亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。 2 / 28 中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行 使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经 营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石 油化工股份有限公司先后于 2000 年 10 月和 2001 年 8 月在境外境内发行 H 股和 A 股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。2007 年底，中国石化股份公司 总股本 867 亿股，中国石化集团公司持股占 75.84%，外资股 19.35%，境内公众 股占 4.81%。 中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然 气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、 煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石 油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备 制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代 理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除 外）。 二、基本分析 （一）宏观经济分析 2011 年，受国际金融危机影响，我国石油行业经营环境发生重大而深刻的 变化，生产经营一度十分艰难。然而，中国石油业凭借一年来的出色表现，终 于成为 2009 年全球的亮点和热点。2009 年，我国原油生产继续保持平稳，1- 12 月我国原油产量累计达 18949.0 万吨，同比下降 0.4%原油加工量为 37460.1 万吨，同比增长 7.9%，增速已经比上年同期高 5.4 个百分点。2009 年三大主要 成品油产量继续增长。其中，汽油产量累计达 7194.8 万吨，同比增长 13.1%； 煤油产量达 1479.4 万吨，同比增长 27.0%；柴油产量达 14126.8 万吨，同比增 长 6.0%。 3 / 28 　　从表观消费量来看，2011 年初石油行业市场需求萎缩，价格大幅下滑，炼 厂开工率一度降至 70%，成品油库存居高不下。二季度以后，随着一系列扩大 内需政策效应逐步显现，石油产品需求逐渐恢复、价格回升。进入四季度，国 内成品油需求趋于活跃。2010 年 1-12 月，我国原油表观消费量为 38810.9 万 吨，同比增长 6.2%，增速比上年同期加快 0.4 个百分点。1-12 月三大成品油表 观消费量为 22061.6 万吨，同比增长 2.5%，增速比上年同期下降 9.4 个百分点。 相对于缓慢恢复的市场需求来说，国内成品油市场总体呈供大于求态势。 　　预计 2012 年国内新增炼油能力将超过 3000 万吨。如目标市场为华南和华 东沿海地区的中海油惠州项目的投产，以及神华煤制油的再次试产都将增加市 场供应，届时炼油业供需矛盾将进一步显现。预测 2012 年我国石油表观消费量 达 4.27 亿吨，增速在 5%以上。预测国内成品油需求较快增长，但市场仍将延 续供略大于求的局面。从三大主要成品油需求来看，我国汽车市场的巨大潜力 将推动汽油需求平衡增长；受益于物流运输以及农村市场的不断发展，载货汽 车向重型及轻型方向发展趋势明显，这将有利于增加对柴油的需求，但其需求 增速仍将低于汽油增速。此