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证券投资学练习
一、 股价指数的计算及修正
练习 1:假设某股票市场选出五家股票作为成股份,在 t 期 .t+1 期五家股票
的情况如下表:
t 期 t+1 期
价格 发行股数 (万) 市值 价格 发行股数 (万) 市值
股一 15 1200 17 1200
股二 20 1000 23 1000
股三 30 1000 25 1500
股四 8 5000 8.5 5000
股五 40 1000 22 2000
其中,股票发行股数变化是因为股三实施了 10 股配 5 股,配股价 15 元/ 股,
股本扩大至 1500 万股;股五 10 送 10,股本扩张至 2000 万股,若 t 期的股
价指数为 350 点,试计算 t+1 期的指数。 (提示:对 t 期的市值进行进行调整,
再利用滚动公式计算 t+1 期的指数 )
二、 除权价格计算。
练习 2:某投资者以 15 元/股的价格买入 A 股票 2 万股,第一次配股 10
配 3,派现 5 元,配股价为 10 元/ 股;第二次分红 10 送 4 股并派现金红利 2
元,试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三.股票投资收益率计算
练习 3:练习 2 中的投资者在两次分红后,以每股 11.5 元的价格卖出全部股
票,若不计交易成本,该投资者的收益率是多少?
四.债券收益率及价值评估
练习 4:某一年期国债,发行价每百元面值 95.6 元,债券上市时,市场利率
调整为 3%,试计算债券价值及发行价买下 .上市价卖出的收益率。
练习 5:某附息国债年利息率 5.8%,分别以折现率 5%.6%.10%计算债券 3
年 .5 年后, 8 年后到期的现值价格。
练习 6:某国债到期利随本清,存期 3 年,单利 8%。(1)计算该债券平均发
行时的复利年利率; (2)若一年后债券到期,则现值价格如何?
五.股票价值评估
练习 7:A 某公司股票第一年发放股息 0.20 元/ 股,预期一年后股价可达 10
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元,计算股票在折现率为 8%时的现值价格。若股息成长率为 5%,或股息成长
值为 0.01 元,现值价格为多少?
练习 8:A 某公司股票第一年发放股息 0.20 元/ 股,前 5 年的股息成长率为
12%,以后恢复到正常的 5%,计算折现率为 8%时的现值价格。
练习 9:练习 8 中若股息占收益的比例为 50%,试计算现值的市盈率,及五
年后趋于正常时的市盈率。
六.证券组合投资
练习 10:若两股票 Z 与 Y 的收益率均值分别为 E
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