“蔚来”汽车-行业深度分析.docx

一、蔚来是谁 4 二、蔚来做了什么 10 （一）“鲶鱼”特斯拉挑战全球传统车企 10 （二）蔚来有望成为“中国的特斯拉” 11 （三）蔚来的创新之处 12 三、“蔚来”有没有未来 17 （一）盈利魔咒 17 （二）传统车企的竞争 18 （三）是否有比较优势 19 （四）造车新势力的出路 21 四、投资建议 22 五、风险提示 22  一、蔚来是谁 （一）发展迅速的造车新秀 国内迅速崛起的新造车企业，已于美股上市。蔚来汽车是一家从事高性能智能电动汽车的研发、生产和销售的公司，由顶尖互联网企业和企业家投资数亿美元创建，投资人包括易车创始人李斌（现蔚来汽车董事长）、互联网巨头腾讯、汽车之家创始人李想、京东创始人刘强东，及知名投资机构高瓴资本等。公司自 2014 年成立以来发展迅速，首款量产车 ES8 已于 2017 年 12 月上市并于 2018 年 6 月起实现交付，第二款量产车 ES6 预计将在年内上市。美国当地时间 2018 年 9 月 12 日，公司成功在纽交所挂牌上市，募资约 10 亿美元，证券代码 NIO.NYSE。 时间 事件表 1：蔚来汽车发展历程 时间 事件 2014.11 蔚来汽车诞生 2015.3 蔚来德国公司成立 2015.6 蔚来美国公司成立 2016.2 蔚来英国公司成立 2016.7 江淮蔚来合作项目正式启动 2016.11 蔚来在伦敦发布英文品牌“NIO” 2017.3 蔚来在北美发布首款概念车 EVE 2017.4 蔚来 ES8 首次亮相 2017.12 蔚来 ES8 正式上市 2018.6 量产 ES8 首次交付 2018.8 向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO(首次公开招股)招股书文件 2018.9 于纽交所挂牌上市，代码 NIO.NYSE 整合国内外资源，布局全球业务体系。据蔚来汽车招股说明书，截至今年 7 月底，蔚来汽车 已拥有员工 6993 名，并在上海、北京、香港、美国硅谷、德国慕尼黑、和英国伦敦等 25 个城市设立了研发、设计及商务机构，形成了初具规模的全球协同业务体系。 图 1：蔚来汽车全球协同业务体系 （二）创始人拥有巨大的号召力 创始人兼董事长李斌被誉为国内“出行教父”，拥有丰富的人脉和巨大的号召力。蔚来汽车的创始人兼董事长是在国内被誉为“出行教父”的李斌，现为美股易车（BITA.N）董事会主席。据智东西网的统计，2014 年开始，李斌以易车网为依托，出资 4 亿美元密集投向 33 家互联网汽车服务公司，囊括了汽车媒体、汽车电商、整车制造、汽车后市场、移动出行服务以及汽车周边服务等与出行相关的领域和行业。丰富的创业及投资经历帮助李斌积累了一个强大的朋友圈，使其在汽车及互联网领域和资本市场中拥有巨大的号召力。 表 2：李斌投资的互联网汽车服务公司或产品 领域 业务类型 公司/产品名称 创立时间 创始人 易车 2000.6 李斌 车伯乐/优信新车 2016 年末 戴琨 汽车媒体 汽车头条 2014.4 张耀东 网通社 2012 徐翀 晶赞科技 2011 汤奇峰 易车商城 2013 李斌 新车 车团 2014.8 严向阳 汽车电商 电动邦 2014.9 程李 优信二手车 2015.3 戴琨 车王 2011.9 李海超 天天拍车 2015 汪薇薇 二手车 看车网 2014 郑伟 永达二手车商城 2014.11 卫东 精真估 2014.3 魏士钦 车源汇众 2015.8 王升德 蔚来 2014 年末 李斌 整车制造 新造车 车和家 2015.4 李想 汽车金融 易鑫金融 2014.8 张序安 大师保养 2015.7 刘勇 汽车后市场 好快省汽车服务 2011.12 于洪江 维修保养 宽途洗车 2011 杨昊 汽车大师 2013.11 付航 违章信息查询 车轮查违章 2012 吴峰 车友网上社区 车轮社区 2012 吴峰 网上学车 车轮学驾照 2012 吴峰 汽车周边服务 物流 运车管家 2015.3 张公伟 人才招聘 汽车大咖 2015.5 未知 CRM 客户管理 润霖科技 2003 未知 停车服务 ETCP 2012 谭龙 共享单车 摩拜单车（已退出） 2015.1 胡炜炜 拼车 移动出行服务 代价 嘀嗒拼车 爱代驾 2014 2012.1 宋中杰 杨磊 汽车租赁 友友用车（已倒闭） 2014 王一晨 资 核心管理团队阵容豪华，大都来自全球一流汽车或互联网企业。据搜狐网报道，蔚来汽车已拥有来自 20 多个国家和地区的车企精英，其中包括宝马、大众、福特、通用、特斯拉在内的多家车企高管。如现任蔚来汽车总裁的秦力洪，曾担任奇瑞汽车销售有限公司副总经理，在品牌战略发展、市场传播和商用发展领域拥有