欧洲固收市场剖析.pdfVIP

中金公司固定收益研究：2020 年9 月22 日 目录 欧洲债券市场概览 3 1、 欧洲债券市场上都有哪些品种？ 5 2 、 欧洲债券市场的参与者有哪些？ 6 3、 欧洲债券市场的流动性如何？ 7 4 、 欧盟金融监管的体系 7 欧洲政府债券市场9 1、 各国国债余额 9 2 、 各国国债收益率的差异及形成原因11 欧洲货币市场运行情况 13 图表 图表1:欧元区债券市场规模当前在18.76 万亿欧附近，其中很大一部分占比是中央政府发行的国债3 图表 2:历史上欧元区债券规模增速的攀升，往往是危机期间政府财政发力，导致中央政府债券规模大幅攀升；次贷 危机后，金融企业的债券规模有明显压降，取而代之的是政府债券规模的抬升，政府杠杆顶替金融杠杆支 撑经济3 图表3:过去，欧元区债务多为欧元计价，但近些年非欧元计价的债券规模明显攀升；欧元区债券以长期限为主4 图表4:欧元区不同类型债券余额增速4 图表5:欧元区债券发行与净增规模。5 图表6:欧央行是欧洲债券市场最重要的参与主体6 图表7: