LPR运行，一个“悖论”与三个“问题”.pdfVIP

目录 1、 LPR 运行一周年的现状与反思 3 1.1、 LPR 运行的表观规律 3 1.2、 LPR 运行的一个“悖论”与三个“问题” 4 2、 LPR 改革的“初心”与理论定价模型 6 2.1、 央行的 “初心” ：推动“两轨并一轨”带动贷款利率下行 6 2.2、 LPR 的定价理论模型和形成机制 7 3、 基于 LPR 定价原理与实际运行对上述三个问题的回答 8 3.1、 LPR 的调整是否一定依赖 MLF 利率的变动？ 8 3.2、 LPR 是否只能降不能升？ 10 3.3、 LPR 改革是否有效改善了二元利率结构问题？ 12 4、 对 LPR 的改革理解与下一步建议13 4.1、 对现阶段 LPR 运行分析的基本结论 13 4.2、 对下阶段 LPR 改革的政策建议 14 风险提示 15 敬请参阅最后一页特别声明 银光大河基集金团 -2-