“伪拐点”还是“真拐点”.docxVIP

目 录 观点综述 5 如何看待 ROC 指标出现的“伪拐点”？ 5 博弈存量比值一直难以回落至 0.4 之下，如何解读？ 7 应当如何进行资产配臵？ 7 本周全球股市回顾 8 市场资金跟踪 9 产业资金: 下周解禁规模 949 亿，未来四周解禁 2550 亿 9 杠杆资金：两融余额周环 0.57%，两融成交占比 8.37% 10 沪深港通：北向资金流入 108.32 亿元，南向资金流入 118.95 亿元 10 ETF 净流入 73.76 亿，股票型净流入-3.6 亿 11 新发基金：本周新发行基金份额为 316.2 亿份 12 博弈存量指标将重新回落至 0.4 以内 13 扩散指标择时：“伪拐点”预示“真拐点” 14 ROC 扩散指标“绿线”显示“伪拐点” 14 估值扩散指标预计 10 月中旬结束看多 15 扩散指标简介 15 指数与风格 17 风格建议：大盘价值 17 周期、成长占比上升，消费、金融占比下降 17 申万一级行业成交额占比 18 布林带择时 19 新股收益率监测 21 新股收益率监测（不含科创板和创业板注册制） 21 科创板预估打新收益率监控 22 创业板注册制预估打新收益率监控 23 风险提示 24 图目录 图 1：沪深 300 指数 ROC 扩散指标原始值 5 图 2：中证 500 指数 ROC 扩散指标原始值 6 图 3：创业板指数 ROC 扩散指标原始值 6 图 4：本周全球股市表现一览 8 图 5：全市场解禁规模（按解禁类型分） 9 图 6：分市场解禁规模（实际有效规模估算） 9 图 7：两融余额（频率：周） 10 图 8：两融交易额占 A 股成交额比例（频率：周） 10 图 9：北向资金 (亿元,人民币) 11 图 10：南向资金(亿元,人民币) 11 图 11：北上资金周度行业分布估算(亿) 11 图 12：场内 ETF 周度净流入(亿) 12 图 13：股票型货币型基金净流入累计(亿) 12 图 14：基金发行统计（亿份） 12 图 15：基金发行个数 12 图 16：特色指标：博弈存量(日度) 13 图 17：特色指标：博弈存量(周度) 13 图 18：沪深 300 指数 ROC 扩散指标走势图 14 图 19：沪深 300 指数 ROC 扩散指标历史净值曲线 14 图 20：沪深 300 指数估值扩散指标走势图 15 图 21：沪深 300 指数估值扩散指标历史净值曲线 15 图 22：大、中、小盘净值曲线 17 图 23：四大板块成交占比变化 18 图 24：申万一级行业成交占比一览表 18 图 25：沪深 300 周线布林带走势图 19 图 26：中证 500 指数周线布林带走势图 19 图 27：创业板指周度布林带走势图 20 图 28：新股收益率统计（不含科创板和创业板注册制） 21 图 29：A 类账户普通打新收益率(年化)监控 21 图 30：B 类账户普通打新收益率(年化)监控 22 图 31：C 类账户普通打新收益率(年化)监控 22 图 32：A 类账户科创板预估打新收益率(月度)监控 22 图 33：B 类账户科创板预估打新收益率(月度)监控 23 图 34：C 类账户科创板预估打新收益率(月度)监控 23 图 35：A 类账户创业板注册预估制打新收益率(月度)监控 23 图 36：B 类账户创业板注册制预估打新收益率(月度)监控 23 图 37：C 类账户创业板注册制预估打新收益率(月度)监控 24 表目录 表 1：限售股解禁占比前十公司明细 9 表 2：上周限售股解禁占比前十公司明细 10 表 3：沪深 300 指数 ROC 扩散指标历史信号回顾 16 表 4：巨潮风格指数 17 表 5：指数布林线指标一览 20 观点综述 本周沪深 300 指数上涨 2.37%，创业板指上涨 2.34%。本周市场整体上涨，流动性大幅回落，日均成交额周环比减少 1577 亿左右。本周我们建议配臵的行业组合(银行、非银、地产、钢铁、有色、煤炭、化工)平均收益 3.45%，表现强于行业平均水平 2.81%。 从资金面来看，本周北上资金净流入约 108 亿，其中流入居前的是银行、医药、房地产、汽车和非银金融；流出居前的是食品饮料、电子、国防军工、家电和轻工制造，详情请见图 11。股票型 ETF 净流出约 4 亿。两融余额增加约 85 亿。客户交易结算金余额约为 1.85 万亿，减少约 881 亿。 在四大类板块成交占比中，金融、周期占比上升，消费、成长