年报攻略（原创）（未完待续）.docVIP

年报攻略（原创） 年报是什么？年报很重要吗？做股票投资不看年报行吗？不是学财会的能看懂年报吗？年报都是真实的吗？年报从哪里可以看到？年报该怎么看？ 一大堆的问题摆在我们面前，只有一个个地分析解决了。 在解决关于年报的所有问题之前，我想，最重要的也是一个前提条件是，我们要建立一个对年报的总体认识，就是说，年报在投资者眼里是个什么东西，这是前提。 大道理就不讲了，我只总结一些实用的通俗易懂的经验。 年报就是上市公司一年一度的“成绩单”，是好是坏，是真是假，全写在里面了。当然了，如果具备孙悟空的火眼金睛，那就最好了，瞄一眼年报就知道一家上市公司有没有妖气。要是像猪八戒一样，看到美女就眼花心乱，那就麻烦了。年报里，有许多看起来是美女的妖精，千万别轻易献上你的吻哟。 真正的白雪公主是要依靠投资者去鉴别，没有人会告诉你，那就是白雪公主。 年报是个让人头痛的东西，因为大部分都是数字，除了那些天生爱好数字的人，否则，面对年报都是很无奈的。 而且，最重要的，数字还不怕。怕的就是一些上市公司作假数字，那是最让人头痛的了。一般的人，连财务报表都看不懂的，还怎么有能力去识别那些假数字呀。乖乖，算了吧，还是跟着感觉走吧，扔飞镖，扔中谁就是谁——千万别这样想哟，要不永远只能是个被动挨打的散户。 其实说起来，散户比起机构来，也有优势。为什么这样呢？很简单，因为散户资金少，10秒钟内可以建完仓，10秒钟内也可以清完仓。这是什么速度呀，散户有个优势呀，要进比谁都进得快，要溜比谁都溜得快呀。当然了，散户比起机构来，有一个最明显的劣势就是不太能够真正地了解一只股票——大部分的了解都是基于感性认识的，觉得是那么回事，好多砖家都那样说了，于是就觉得好了，就买了，专家说不行了，要快跑了，就跑了。这样的结果就是，散户虽然有优势，可以比机构进得更快，也可以比机构跑得更快，但最终的结果，往往是散户输得比机构更惨。 这其中的原因非常多，但是一点不可忽视，那就是散户一般不想也不太能够从足够理性的价值角度去了解一只股票。而这其中，又和读不懂年报有太多的关系。 年报是什么呀？年报可是包含了上市公司绝大部分关键信息的重要文件呀，如果看不懂它读不透它，又谈何了解一只股票呢？要知道，不管是PE、PB、PEG、EBITDA、DCF等等估值方法，哪一个不是建立在年报的基础之上的？全部都是要依靠年报数据的呀，有多重要，可想而知呀。 我不敢保证我有多大的能力帮助散户朋友读懂看透年报，但是，我想，我首先要让有缘看到我博客的朋友真正从心底里重视年报，要知道，巴菲特生平最重要的读物就是上市公司的年报。整天说要学巴菲特，如果连年报都看不懂，还学什么巴菲特呀，就喊喊口号，过把嘴瘾罢了。 下面主要说说年报里披露的股东及股东持有的情况。我想，这是个比较简单，但却是个不容忽视的问题，所以年报的分析，就首先从这方面说起了。 年报里会披露的股东信息，主要是两方面的，一方面是大股东的信息，其中包括十大股东的持股情况，还有十大流通股东的情况。当然了，如果已经实现全流通，那就无所谓十大流通股东了，就只有十大股东了。另一方面是上市公司董事、高级管理人员的持股情况，这方面主要是关于高管持股的一些信息，还有就是上市公司员工持股情况。 怎么看待十大股东或者说十大流通股东呢？我觉得，首先看最大的股东，这个很重要。看大股东是谁？为什么要看大股东是谁？道理很简单，有个“富爸爸”日子总会好过一些。这不是势利，没办法，因为生意没有资金和资源都难以做成。可想而知，让一个优秀的骑手驾驭一匹瘦弱的病马，能取得优秀的成绩吗？不是骑手不行呀，总得给他条件呀。为什么大股东实力很重要，我们可以看看那些牛股的大股东是谁就知道了。我们看看华侨城的大股东是谁？是华侨城集团。再看华侨城集团的上头又是谁？是国务院国资委呀，华侨城可是顶着“央企”的大红帽子的呀，想想看，有这样的大股东，还担心华侨城没钱盖房子吗？我想，买了这样的股票，基本上就可以睡大觉的。还有保利地产，我们看看他的大股东是谁？是保利集团，保利集团的上头又是谁？又是国务院国资委呀，也是个顶着大红帽子的“央企”呀——这样的企业，从定性方面分析，是可以有很大的我认为的“安全边际”的。 当然了，并非只有顶着“央企”大红帽子的大股东就是实力雄厚的了。还有不少实力雄厚，但并不是“央企”。比如，陆家嘴、金融街、深振业等，这些上市公司的实际控制人都是当地的国资委，虽说不是“央企”，却也可以算得上是“央企”的儿子辈了，从定性分析来看，也是有很大的“安全边际”的——我说的这种“安全边际”是说这种企业不太容易破产。 如果既不是“央企”，也不是“央企”的儿子辈，是不是就要完蛋了。那当然不是，民营的也有很多不错的，我们可以看看广东房地产界的五小虎——碧桂园、富力、恒大、雅居乐、合生创展，哪一个不是房地产界赫赫有名的，而且在资本