互联网金融 股权众筹 躲不过的风险 股权众筹 躲不过的风险.pptxVIP

第四章 众筹第二节 股权众筹股权众筹躲不过的风险主讲教师：吴金旺风险风险是损失的不确定性。它有两层含义： 一是可能存在的损失； 二是这种损失是不确定的。互联网金融风险 对于传统金融而言，互联网金融刚刚兴起，还没有明确的法律依据。在一些领域存在野蛮发展的特点。毋庸置疑行业风险自然会存在。股权众筹的风险 2015年，股权众筹成为继P2P后互联网金融的又一个“风口”。股权众筹由于其极强的金融属性，相对于非股权众筹，其面临的风险不但繁多，而且复杂。股权众筹的风险 股权众筹同样也是信息金融服务平台，跟P2P借贷平台相比最大的不同是它更加专业，风险性也更高，“创业期的企业一旦失败了，投资人将血本无归。”从这个角度来看，股权众筹投资者所承担的风险更大。因其高风险性，业内对于加强行业监管以及平台自律的声音从未停止过。股权众筹的风险 1.非法集资的风险 根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条，非法集资应当同时满足四个条件：股权众筹的风险 1.非法集资的风险 ①未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金； ②通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传； ③承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报； ④向社会公众即社会不特定对象吸收资金。股权众筹的风险 1.非法集资的风险 从形式上看，股权众筹融资模式未获得法律上的认可，通过互联网向社会公开推介，以股权方式进行回报给出资者，且均公开面对社会公众。所以，单从这一条法律解释来讲，股权众筹融资模式与非法集资的构成要件相吻合。股权众筹的风险 1.非法集资的风险 但是，除了要考虑股权众筹融资是否符合“非法集资”的形式要件，还要深入考察股权众筹融资是否符合对“非法集资”犯罪定性的实质要件。股权众筹的风险 1.非法集资的风险 《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》出台是为惩治非法吸收公众存款、集资诈骗等犯罪活动，是为了维护我国社会主义市场经济的健康发展。股权众筹的风险 1.非法集资的风险 股权众筹融资，其运营目的包括鼓励支持创新、支持小微企业发展及服务实体经济。良性发展的股权众筹融资并不会对我国市场经济产生负面影响，不符合非法集资犯罪的实质要件。但我们也要严防不法分子以股权众筹融资骗取项目支持者和出资人资金的行为。 股权融资与非法集资的根本区别 1.资金投向 非法集资行为人非法吸收公众资金，用于的是货币经营（如发放贷款），而股权众筹募集的资金，是投向一个实体项目或公司，不是资本经营。 股权融资与非法集资的根本区别 2.是否承诺给予固定回报 非法集资通常都以还本付息作诱饵，且承诺的利息往往高于银行利息。而股权众筹，则是通过网络平台会集众多有着共同或近似理念的投资者，一起投资创业，它给予的投资回报，不是固定的分红，而是股东权利，享受股东权利的同时，还要承担投资风险。案例 2015年8月20日，北京海淀法院审理了全国首例股权众筹案，融资方北京诺米多公司因开店需要，通过北京飞度公司运营的“人人投”众筹平台进行融资，最终融资失败，双方对簿公堂，成为全国股权众筹第一案。 2015年9月15日,海淀法院对该案进行宣判。法院认为本案投资人均为经过“人人投”众筹平台实名认证的会员，且人数未超过200人上限，案件所涉众筹融资交易不属于“公开发行证券”，该交易未违反《证券法》的有关规定。案例 北京飞度公司在取得营业执照、电信与信息服务业务经营许可证等手续的情况下开展业务，目前并无法律法规上的障碍。故法院认定《委托融资服务协议》有效。2015年12月23日，北京市第一中级人民法院二审维持一审判决。股权众筹的风险 2.代持股的风险 凭证式和会籍式股权众筹的出资者一般都在数百人乃至数千人。部分股权式融资平台的众筹项目以融资为目的吸收公众投资者为有限责任公司的股东，但根据《公司法》第二十四条规定“有限责任公司由五十个以下股东出资设立。”那么，股权众筹项目所吸收的公众股东人数不得超过五十人。如果超出，未注册成立的不能被注册为有限责任公司;已经注册成立的，超出部分的出资者不能被工商部门记录在股东名册中享受股东权利。股权众筹的风险 2.代持股的风险 目前在中国，绝大部分对股权式众筹项目有兴趣的出资者只愿意提供少量的闲置资金来进行投资，故将股东人数限制在五十人以内将导致无法募集足够数额款项来进行公司运作的后果。按照规定，即使是设立股份有限公司，也不得超过二百人。因此，在现实情况中，许多众筹项目发起者为了能够募集足够资金成立有限责任公司，普遍采取对出资者建议采取代持股的方式来规避《公司法》关于股东人数的限制。股权众筹的风险 2.代持股的风险 采用代持股的方式虽然在形式上不违反法律规定，但在立法精神上并不鼓励这种