2020年电子行业投资分析报告.pdfVIP

2020年电子行业 投资分析报告 2020年9月 基于社会责任投资的ESG 投资在发达国家市场已获广泛认可，政府和监管部门的 持使ESG 投资在国内也不断受重视，2019 年A 股ESG 披露率已达25.5% （截至2020 年8 月8 日）。上世纪90 年代，ESG 投资逐渐兴起。2006 年，联合国成立责任投资原则 组织（UNPRI ），成为推动ESG 投资的主要力量；到2018 年，全球5 个主要市场的可持 续投资总额达30.7 万亿美元，发达地区/ 国家如欧洲、美洲和加拿大占到了全球ESG 资产 的90% 以上，ESG 投资在发达国家/地区市场获得了广泛认可。国内的政府和监管部门则 从2006 年起开始出台一系列政策助推ESG 投资的发展。2006 年9 月与2008 年5 月， 深交所和上交所分别公布《上市公司社会责任指引》和《上市公司环境信息披露指引》， 前者鼓励上市企业披露社会责任报告，后者则划定了与环境保护相关的重大事件的披露范 围，社会责任投资和 ESG 信披走进了国内投资者的视野。十八大之后，随着生态文明建 设力度的不断加大，ESG 投资进一步走到台前。2016 年8 月，中国人民银行等7 部委联 合发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，规定所有上市公司必须从2020 年起披露 社会责任相关信息。而港交所在同年一月份的 《环境、社会及管制报告指引》中，将ESG 信息披露由 “建议披露”改为 “不遵守就解释”。2018 年7 月，中国证券投资基金业协会 公布了《绿色投资指引 （试行）》，我国有了自己的责任投资原则。2019 年，A 股上市公司 社会责任报告披露率已达25.5% ，证券投资基金协会发文要求基金管理人每年开展一次绿 色投资情况自评估，ESG 投资逐渐从政策驱动变为社会驱动，进入了加速发展期。与此同 时，部分上市公司在环境、治理等方面的负面事件使得投资者对 ESG 这一综合评判公司 风险管控能力的指标的认可度和关注度进一步提高。 基于以上背景，我们以A 股电子行业上市公司为基础，统计梳理了目前国内电子行业 上市公司ESG 的披露情况以及国内ESG 投资的发展情况，并尝试分析ESG 投资对电子 行业的影响及未来趋势。 ▍ESG 与ESG 投资 ：可持续发展下的投资新理念 ESG 指环境（Environment）、社会 （Social）、公司治理 （Governance），是公司自 我规范参考指标，也是责任投资考量标准。ESG 投资脱胎于责任投资体系，从单纯考量环 境问题发展到考量环境、社会、公司治理三个核心议题。目前全球 ESG 投资资产规模稳 中有升，引起投资者重视的同时使得ESG 信披逐渐走向台前，法规、交易所、投资者关 注度等多方力量助推海外ESG 报告率不断提升。ESG 投资体系也在这个过程中逐渐完善， 包括了信息披露、评级、指数编制、投资参考四个环节。 ESG ：是公司自我规范参考指标，也是责任投资考量标准 ESG 即环境 （Environment）、社会 （Social）、公司治理 （Governance）。这三个 维度下细化的指标体系，被公司用来规范和监督自身行为，也是责任投资对企业或资产的 考量标准。E ：环境因素中，环保和可持续发展是主要议题，主要涉及公司的环境管理机 制、能耗、污染、可再生能源和循环经济利用情况等 ；S ：社会因素中，以人为本的理念 和社会责任的承担是核心关注点，主要涉及员工权益保障，供应链管理，消费者保护政策 以及和其它利益相关方的关系；G ：公司治理因素，主要涉及董事会设置、内部控制、审 计独立性，风险管理、技术创新等指标。不同的评价体系在三个具体指标的细化上会有所 1 不同，但核心聚焦点趋同。 表1 ：MSCI 评价指标体系：3 大维度，10 个指标 3 大维度 指标类别 具体指标 碳排放 融资对环境的影响 气候变化 产品碳足迹 气候变化脆弱性 水资源