国际资本流动：机制分析丶风险防范与危机化解.pdfVIP

国际资本流动：机制分析、风险防范与危机化解 作者：刘继广 内容提要：国际资本集中流入，引起一国信用扩张、给货币升值造成 压力，加速经济泡沫的形成；集中流出则会造成本币贬值压力，引发 债务危机、货币危机，加剧经济紧缩。本文通过国际资本流动机制的 分析，找出风险产生的关键环节及影响因素，有针对性地提出了风险 防范和危机化解的措施。 关键词：国际资本流动 机制分析 风险防范 危机化解 国际资本流动主要有国际信贷、证券投资和直接投资三种形式，不 同的形式有不同的流动路径、环节，影响因素和风险亦各不相同。国 际资本流入或流出会对一个国家的金融体系甚至整个国民经济造成 影响。因此，分析其运行机制，找出风险防范和化解对策，是用好这 把双刃剑的关键。 一、国际资本流动的机制分析 由于直接投资不会引起一国金融市场的大幅度波动，对实体经济的 负面影响也不明显，我们把分析的重点放在国际信贷、证券投资两种 形式上。 1 、国际信贷 当外国资本以国际信贷的形式流入某个国家，即以增加某国银行对 外负债的形式流入某个国家时，该国银行的外币负债增加，同时，通 常表现为该国银行在外国银行存款的外币资产也相应增加。即：（国 际信贷↑）→（某银行境外外币负债↑、某银行存放外国银行外币↑）。 如果该国中央银行从该国银行购买外币，那么