管理会计基础 净现值的计算与应用 净现值的计算与应用.pptx

高等职业教育会计专业教学资源库ACCOUNTING PROFESSIONAL TEACHING RESOURCES FOR HIGHER VOCATIONAL EDUCATION管理会计净现值的计算与应用山西省财政税务专科学校 李 飞延时符 净现值的计算与应用一、基本概念五、指标评价主要内容二、计算步骤四、实践应用三、决策标准管理会计延时符 一、净现值的概念 净现值（NPV）是指投资项目在计算期内全部现金净流量的现值之和，即现金流入量现值与现金流出量现值的差额，或未来现金净流量的现值与原始投资现值的差额。管理会计延时符 二、净现值的计算步骤第一步确定投资项目各年现金净流量；第二步确定投资项目采用的折现率；（1）以市场利率为标准（2）以预期最低投资报酬率为标准（3）以企业平均资本成本率为标准管理会计延时符 二、净现值的计算步骤第三步按设定的折现率，将各时点上现金净流量折合为现值。公式一：折现率越高，净现值越小；折现率越低，净现值越大。公式二：净现值大于零，说明流入足以抵偿流出。公式三：管理会计延时符 三、净现值的实践应用例：某公司甲乙方案各年现金净流量如下（金额单位为元），假设资本成本率为8%，试计算各方案净现值 。项目计算期012345甲方案固定资产投资营业现金流量 -30 0000 90 000 90 000 90 000 90 000 90 000现金净流量合计-30 000090 00090 00090 000 90 000 90 000乙方案固定资产投资垫支流动资金营业现金流量固定资产残值流动资金收回 -360 000 -30 000 97 500 95 250 93 000 90 750 88 500 60 000 30 000现金净流量合计-390 00097 50095 25093 00090 750178500管理会计延时符 三、净现值的实践应用解：NPV（甲）=90 000×（P/A，8%，5）-300 000 =90 000×3.9927-300 000 =359 343－300 000=59 343（元）乙方案净现值计算表 单位:元年份NCF（1）现值系数（8%）（2）现值（3）=（1）×（2）0-390 0001-390 0001 97 5000.9259 90 275.252 95 2500.8537 81 657.833 93 0000.7938 73 823.44 90 7500.7350 66 701.255 178 5000.6806 121 487.1NPV 43 944.83管理会计延时符 四、净现值的决策标准项目可行；实际投资报酬率≥投资者期望的最低投资报酬率。净现值≥0项目不可行；实际投资报酬率＜投资者期望的最低投资报酬率。净现值＜0多个备选方案的决策，净现值适用于计算期相同时互斥项目的决策和投资额相同时独立项目的决策。管理会计延时符 五、指标评价优点：考虑了资金的时间价值；考虑了项目计算期内全部现金净流量；考虑了风险因素，指标评价缺点：项目投资额不等时，不能进行独立项目的决策；不能适用于计算期不同时互斥项目的决策；折现率和现金流量的预测比较困难；不能揭示项目本身所能达到的实际报酬率。管理会计延时符THANK YOU FOR YOUR GUIDANCE.谢谢观看THEEND