2020年全球物流供应链分析报告.doc

2020年全球物流供应链分析报告 2020年9月  内容目录 1. 引言................................................................................................................................... 5 2. DHL：全球供应链物流龙头................................................................................................ 6 2.1. 全球供应链行业：高客制、高粘性............................................................................ 6 2.2. DHL 供应链复盘：并购为基，ROE 稳定提升............................................................. 8 2.3. DHL 供应链案例：与艾默生的合作.......................................................................... 12 3. 中国供应链行业：发展初期，空间巨大............................................................................ 14 3.1. 需求逐步兴起，行业发展正当时.............................................................................. 14 3.2. 竞争格局分散，第三方占比较低.............................................................................. 17 4. 顺丰控股：加码供应链，迈向综合物流龙头..................................................................... 18 4.1. 并购加码供应链，定位中高端客户.......................................................................... 18 4.2. 关注顺丰在医药供应链的发展机遇.......................................................................... 20 4.3. 顺丰供应链展望：机遇与挑战并存.......................................................................... 22 5. 市场建议......................................................................................................................... 22 6. 市场提示.......................................................................................................................... 23 3 1. 引言 供应链物流通常是指面向 B 端客户，提供多种物流服务的组合。于客户而言，供应链服务提 供了一体化的物流解决方案，为企业降本增效；于物流企业而言，开展供应链业务，则能对 各业务形成串联、导流，提升综合服务能力。本篇报告，我们通过复盘国际供应链龙头 DHL 的发展历程，探寻以顺丰为代表的国内快递巨头供应链业务拓展之路。 德邮敦豪（DPDHL，下统称 DHL）的供应链业务规模全球第一，具有较高参考价值。德邮 敦豪 2019 年营收规模达 633.4 亿欧元，约合 4939 亿元人民币，公司四大业务营收占比分 别为：快递业务（28.2%）、邮政业务（25.5%）、国际货代业务（23.8%）、供应链业务（22.5%）。 与 UPS、FedEx 等物流巨头相比，DHL 的各业务发展较为均衡，其供应链业务规模全球第 一，大幅领先其他国际物流行业巨头。 图 1：DHL 四大业务发展均衡 图 2： DHL、UPS 和 FDX 的业务结构对比（2019 年） 资料来源：Bloomberg，市场研究部 资料来源：Bloomb