东海期货基交易入门简洁版.pdfVIP

期货基础知识 （简洁版） 期货交易入门 1. 期货合约的概念： 期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合 约可借交收现货或进行对 冲交易来履行或解除合约义务。 2. 合约组成要素： A. 交易品种 B. 交易数量和单位 C. 最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D. 每日价格最大波动限制， 即涨跌停板，它充当了市场价格波动的刹车器。 市场价格不会因突发 的“歇斯底里症”而被推挤至不当的水平，同时期货交易者也会有充裕的时间 来重新评估其市场部位。 当市场价格涨到最大涨幅时，我们称“涨停板”，反之称“跌停板”。当市场 价格到达当日的涨跌停板 时，市场交易并未封闭起来，它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格 去进行交易。如果交易者 愿意取得相反方向的期货部位，亦即涨停时有人愿意卖出，跌停时有人愿意买 进，在此一涨跌停板下， 交易还会发生。当然，当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板，也可能从跌停 板上涨到涨停板。 E. 合约月份 F. 交易时间 G. 最后交易日 H. 交割时间 I. 交割标准和等级 J. 交割地点 K. 保证金 L. 交易手续费 3. 期货合约的特点： A. 期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款 都是既定的，是标准化的 ，唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是 1865 年由 CBOT推出的。 B. 期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在 交易所的交易厅里通过公 开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。 C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。 D.期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。 4. 期货合约的作用： 一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场 的商品价格波动风险而可 能造成损失。 二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。 期货市场功能商品期货交易的基本功能是发现价格和规避价格风险 一、发现价格：参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成交， 因此期货价格可以综合 反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息 增加了市场的透明度，有 助于提高资源配置的效率。 二、规避市场风险：在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万 化导致成本上升或利润下 降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上 数量相等但交易方向相反 的商品，使两个市场交易的损益相互抵补。 期货也是一种投资工具。由于期货合约的价格波动起伏，投资者可以利用价差 赚取风险利润。 商品期货市场的构成 期货市场是现货市场发展的高级形式，是现货市场归避风险的有力工具。 中国期货市场由中国证监会、期货交易所、期货经纪公司、套期保值者和 投机商构成。 中国证监会 中国证监会是国家行政管理机构。负责制定宏观管理政策，监控市场风险， 审批期货交易所、期货 经纪公司、期货交易所的交易规则和上市品种，任命期货交易所高级管理人员。 经纪公司 期货经纪公司是经中国证监会批准并在国家工商行政管理局注册的独立法 人。期货经纪公司至少应 成为一家期货交易所的会员。按照中国证监会的规定，期货经纪公司不能从事 自营交易，只能为客户进 行代理交易。是收取佣金的中介机构，接受客户的买卖委托指令，通过交易所 完成交易。 各类投资者（客户） 参与期货交易的各类投资者包括套期保值者和投机商。 套期保值者是从事商品生产、储运、加工以及金融投资活动的主体。他们 利用期货市场的价格发现 机制来完成对现货市场交易的套期保值，同时放弃在期货市场赢利的目的。 投机商是以自己在期货市场的频繁交易，低买高卖赚取差价利润的主体。 他们是期货市场的润滑剂 和风险承担者，没有投机商的参与就无法达到套期保值的目的。在现实市场中， 投机商与套期保值者并 不是截然可分的。 期货交易的基本特征 期货交易建立在现货交易的基础上，是一般契约交易