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八、住宅金融
住宅金融
一、住宅抵押贷款分类（还款方式）
（一）FRM （Fixed Rate Mortgages ）
固定利率抵押贷款
（二）AMI （Additional Mortgage Instruments ）
其他抵押贷款工具
住宅金融
一、住宅抵押贷款分类（还款方式）
（一）FRM抵押贷款
1、CAM （the Constant Amortization Mortgages ）
（本金）等额摊销抵押贷款
2、CPM （the Constant Payment Mortgages ）
等额还款抵押贷款（标准抵押贷款）抵押贷款系数
3、GPM （the Graduated Payment Mortgages ）
累进还款抵押贷款 倾斜效应
4、BM （the Balloon Mortgages ）
气球型抵押贷款
住宅金融
一、住宅抵押贷款分类（还款方式）
（一）FRM抵押贷款
2、CPM抵押贷款机制
例：贷款额10万美元，年率10%，30年。
（1）计算年还款额和月还款额
（2 ）计算贷款本金余额
第6个月末？第5年年末？
（3 ）考虑融资成本（审查费、文件费、保险费等）后
的实际年率（APR= 内部收益率）计算
插值法
（4 ）增大还款额、提前偿付易于节省利息
住宅金融
一、住宅抵押贷款分类（还款方式）
（二）其他抵押贷款工具
1、ARM （the Adjusted Mortgages ）
可变利率抵押贷款
2、PLAM （the Price Level Adjusted Mortgages ）
价格水平调整抵押贷款
3、SAM （the Shared Appreciation Mortgages ）
分享增值抵押贷款
4、CM （the Convertible Mortgages ）
逆向抵押贷款
住宅金融
一、住宅抵押贷款分类（还款方式）
（二）其他抵押贷款工具
1、ARM--可变利率抵押贷款
含义
产生原因
条款
利率变动频数
利率指数
附加利率
利率上限/利率上限构成
初始优惠利率（初始折扣）
可转化条款
住宅金融
（二）其他抵押贷款工具
1、ARM--可变利率抵押贷款
案例
ARM1 ARM2
贷款额 100000美元 100000美元
还款期数 360个月 360个月
利率变动频数 6个月 1年
附加利率 200基点 250基点
初期优惠利率 5.00% 5.25%
折扣点（融资成本） 2.00% 2.00%
调整利率上限 无 2.00%
贷款寿命期利率上限 6.00% 6.00%
还款额上限
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