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第四章远期与期货的运用 河南大学工商管理学院财务金融系 李治国 第一节运用远期与期货进行套 期保值 • 运用远期（期货）进行套期保值就是指投资者由于在现货 市场已有一定头寸和风险暴露，因此运用远期（期货）的 相反头寸对冲已有风险的风险管理行为。 • 具体来说，无论是现在就持有某一现货资产，还是预期在 未来的某个时刻具有对该资产的需求或是确定将持有该资 产，该种资产的价格变动都可能给投资者带来风险，都可 以看做投资者对该种资产有着一定的风险暴露。 • 投资者通过进入远期（期货）的相反头寸，只要现货价格 与远期（期货）价格同涨同跌，无论价格上涨还是下跌， 现货与远期（期货）的盈亏都可以相互抵消，从而消除了 投资者所承担的价格风险。 一、运用远期（期货）进行套期保值的类型 • 运用远期（期货）进行套期保值主要有两种类型：多头套 期保值（Long Hedge ）与空头套期保值（Short Hedge ）。 • (一）多头套期保值 • 多头套期保值也称买入套期保值，即通过进入远期或期货 市场的多头对现货市场进行套期保值。担心价格上涨的投