第八章基本面分析.docx

基本面分析 宏观分析 产业分析 公司分析 10.1基本面分析概述 ■基本面分析的假设前提 □市场尚未达到半强式有效 确定公司股票的合理价格必须先预测公司的盈 莉能力 公司的盈利能力与宏观经济因素、行业因素、 公司的经营情况相关 ■基本面分析的步骤：由上到下(top-down approach),从宏观到中观到帧观。 ■公司的前景与整个经济的前景相关，基本面 分析必须考虑公司运作的经济环境 ■ Top-down analysis □ macroeconomic and industry analysis □firm-specific analysis ■政府宏观经济政策 □影响需求政策： ■财政政策：最直接刺激经济或者减慢经济方式 ■货币政策：通过对利率的影响来间接影响经济 □影响供给政策：提高经济系统的生产能力 ■激励机制，提高国民教育水平，基础建设，技术创新 宏观分析〕 产业分析r基本分析：弱式有效市场公司财务分析技空分析：无效率市场宏观微观 产业分析r 基本分析：弱式有效市场 公司财务分析 技空分析：无效率市场 宏观 微观 宏观分析：决定将来的经济情况是否适合投资 产业分析：分析产业的赢利前景，选定良好的行业 公司分析：在产业内选择优良的企业。 10.2宏观分析 全球经济： □主要工业化国家进行经济分析，推断经济前 景，Performance in countries and