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低价优质的在线财富管理平台 Wealthfront 分析 一、 公司简介 Wealthfront 是一家基于软件的在线财富管理企业，前身叫 Kaching ，成立于 2008 年 12 月，于 2011 年更名为 Wealthfront。Wealthfront 致力于为客户提供传统理财行业同等质量 但进入门槛更低、费用更加低廉的理财咨询服务。传统理财行业的进入门槛都在 100 万美 元以上，费率在 1%以上，而在 Wealthfront 开户的会员进入门槛只有 5000 美元，费率只有 0.25% ，且 Wealthfront 聘用高端财务顾问，提供高质量理财咨询服务，服务质量不低于传 统理财。目前 Wealthfront 的资产管理规模约 30 亿美元。 二、 行业简介 智能投顾（robo-advisors ）又称为机器人投顾，本质上是一种投资顾问服务模式，狭义 的理解是以智能化股票投资组合推荐、自动策略交易服务为代表的服务，根据投资者的风险 偏好，为用户推荐投资组合。广义的理解则是考虑投资者的财务情况，对其个人财富进行精 确配置，统筹考虑多种资产，如股票、基金、保险等。智能投顾利用互联网技术尽可能地为 包括中小投资者在内的更多用户提供投资管理服务，快速、高效解决用户的投资选择难题。 相比传统的投资顾问，智能投顾具有五个突出的优势： 1、成本低，充分发挥互联网技术的 作用，大大降低投资理财的服务费用；2、容易操作，提高投资顾问服务的效率；3、避免投 资人情绪化的影响，机器人严格执行事先设定好的策略；4、分散投资风险，越来越多的用 户熟练使用互联网，接受智能投顾服务；5、信息相对透明，平台披露了大量的信息。 在美国等海外市场，近年来智能投顾获得了快速发展，已经初具规模。依据 Corporate Insight 的统计，截至 2015 年年中智能投顾公司管理的资产规模已超过 210 亿美元。世界知 名咨询公司 A.T. Kearney 预测，美国智能投顾行业的资产管理规模将从 2016 年的 3000 亿美 元增长至 2020 年的 2.2 万亿美元，年均复合增长率将达到 68%。并且，全球涌现出不少知 名的智能投顾平台，如 Wealthfront、Betterment、Personal Capital、Schwab Intelligent Portfolio 等，其中绝大部分是美国的平台。 表 1 世界知名的智能投顾平台 三、发展历程 Wealthfront 的前身是一家名叫 Kaching 的美国投资咨询顾问公司。Kaching 起初是一 家社会投资网站，会员在 Kaching 注册后会获得 1000 万美元的虚拟货币，任何一位股票投 资者都可以在上面开立自己的账户，选择投入真实的资金进行交易，或用虚拟货币投资。 通过公布自己选择的股票和投入的金额，他们的投资业绩会随社股市的波动表现出来。其 中业绩优秀的投资人就会引来很多跟随者，跟随者的增多能够增大这些投资人的带动力， 从而增大赚钱的概率。同时，追随者不需要付费就能得到优质投资组合信息。 2008 年 12 月，Kaching 正式注册成为一家投资咨询顾问公司。会员付给 Kaching 网站 少数业绩优异的投资人一定比例的佣金，平台和投资人分享这些佣金，会员将其股票账户 与投资人的投资组合相连，自动跟随投资人进行交易。 2011 年 12 月 Kaching 更名为 Wealthfront ，转型为一家专业的在线财富管理公司，同 时也是非常具有代表性的智能投顾平台，借助于计算机模型和技术，为经过调查问卷评估 的客户提供量身定制的资产投资组合建议，包括股票配置、股票期权操作、债权配置、房 地产资产配置等，主要客户为硅谷的科技员工（无暇理财的科技人才），如 Facebook、 Twitter、Skype 等公司的职员。其创始人为 Andy Rachleff、Dan Carroll ，其中，Andy Rachleff 为 Wealthfront 的执行主席，曾是 Benchmark Capital 的创始人之一，宾夕法尼亚大 学校董，斯坦福商学院的一名教师，Dan Carroll 为 Wealthfront 的首席战略官。平台目前有 一支由业界和学界名人组成的管理团队、投资团队，如《漫步华尔街》一书的作者 Burton Malkiel 就是首席投资官。 2015 年 Wealthfront 获得了显著的增长，截至 2016