金融数学试卷及答案.pdfVIP

一、填空（每空4 分，共20 分） 1．一股股票价值100 元，一年以后，股票价格将变为130 元或者90 元。假设相应的衍生 产 品的价值将为U=10 元或D=0 元。即期的一年期无风险利率为5%。则t=0 时的衍生产 品 的价格_______________________________ 。（利用博弈论方法) 2 ．股票现在的价值为50 元，一年后，它的价值可能是55 元或40 元，一年期利率为4% ， 则执行价为45 元的看跌期权的价格为___________________ 。（利用资产组合复制方法） 3 ．对冲就是卖出________________ ， 同时买进_______________ 。 4 ．Black-Scholes 公式_________________________________________________ 。 5 ．我们准备卖出1000 份某公司的股票期权，这里s0 =50, X = 40, r = 0.05, = 0.30, T =1. 因此为了对我们卖出的1000 份股票期权进行对冲，我们必须购买___________股此公司 的股票。（参考N (1.060) = 0.8554, N (1.100) = 0.8643 ） 得分 二、计算题 1．（15 分）假设股票价格模型参数是：u =1.7, d = 0.8, S0 =120. 一个欧式看涨期权到期时间 t = 3, 执行价格X =115, 利率r 0.06 。请用连锁法则方法求出在t = 0 时刻期权的价格。 2 ．（15 分）假设股票价格模型参数是：u 1.1, d 0.9, S 0 100.p 0.85 一个美式看跌期权到 t = 3 X =105 期时间 , 执行价格 , 利率r = 0.05 。请用连锁法则方法求出在t = 0 时刻期权的价格。 3.（10 分）利用如下图的股价二叉树，并设置向下敲出的障碍为跌破65 元， 元， X = 50 r = 0.06. 求t = 0 时刻看涨期权的价格。 109.4 136.7 87.5 87.5 70 70 56 56 44.8 35.84  = 0.4 4. （15 分）若股票指数点位是702 ，其波动率估计值 , 指数期货合约将在 3 个月后到 期，并在到期时用美元按期货价格结算。期货合约的价格是715 美元。若执行价是740 美元， 短期利率为7% ，问这一期权的理论价格应是多少？（参考 N (−0.071922) = 0.4721, N (0.071922) = 0.5279, N (−0.271922) = 0.3936 ，N (0.271922) = 0.6064 ） S 43, X 40, 0.1414, r 0.05, T 1 C 5. （15 分）根据已知条件 年，求出期权的价格 （由    S 44 Black-Scholes 公式）， ， 和 。3 周后，若股票价格 ，则根据看涨期权的微分方 程 1 1 2 求出期权的价格 。（参考 dC  dt +dS + (dS )