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金融衍生工具及其作用 摘要：金融衍生工具是金融创新浪潮中的高科技产品，金融衍生市场是现代金融 市场中不可缺少的重要组成部分。金融衍生工具因其独特功能而倍受青睐。 关键字：金融衍生工具，作用 正文： 衍生金融资产也叫金融衍生工具 （financial derivative），金融衍生工具， 又称 “金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产 品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产 品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、 股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的 变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。 金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助 金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。目前 最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。 衍生工具是指企业会计准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他 合同： ①其价值随着特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、 汇率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非 金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系。 ②不要求初始净投资，或与对市场情况变动有类似反应的其他类型合 同相比，要求很少的初始净投资。 ③在未来某一日期结算。 常见的衍生工具 （1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合 约。 （2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可 获得的一种选择权合同。目前，证券市场上推出的认股权证，属于看涨期 权，认沽权证则属于看跌期权。 （3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价 值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 （4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列 现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商 品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。 衍生工具的分类 (一)按基础工具种类: 1、股权式衍生工具 2、货币衍生工具 3、利率衍生工具 1 4、信用衍生工具 (二)按风险—收益特性: 对称型与不对称型 (三)按交易方法与特点: 金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工 具 (四)按照产品形态和交易场所分为 独立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、otc 交易的 衍生工具 衍生金融工具的作用 1.投机获利 2.套期保值 (五)按照基础工具种类分为 股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工 具以及其他衍生工具。 作用： 1. 避险保值 该功能也是金融衍生工具被金融企业界广泛应用的初衷所在。金融衍生工具有助 于投资者或储蓄者认识、分离各种风险构成和正确定价，使他们能根据各种风险 的大小和自己的偏好更有效的配置资金，有时甚至可以根据客户的特殊需要设计 出特制的产品。衍生市场的风险转移机制主要通过套期保值交易发挥作用，通过 风险承担者在两个市场的相反操作来锁定自己的利润。一般那些以适当的抵消性 金融衍生工具交易活动来减少或消除某种基础金融或商品的风险，目的在于牺牲 一些资金(因为金融衍生工具交易需要一定的费用)以减少或消除风险的个人或 企业称为对冲保值者。此类主体的活动是金融衍生市场较为主要的部分，也充分 体现了该市场用于进行财务风险管理的作用。 2.投机 与避险保值正相反的是，投机的目的在于多承担一点风险去获得高额收益。 投机者利用金融衍生工具市场中保值者的头寸并不恰好互相匹配对冲的机会，通 过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投机利润。还有一类主体是套利 者，他们的目的与投机者差不多，但不同的是套利者寻找的是几乎无风险的获利 机会。由于金融衍生市场交易机制和衍生工具本身的特征，尤其是杠杆性、虚拟 性特征，使投机功能得以发挥。可是，如果投机活动过盛的话，也可能造成市场 内不正常的价格震荡，