行业轮动系列报告之十三：不同协方差估计方法对比分析（二）.pdfVIP

证券研究报告 金工研究/深度研究 2020 年10月27 日 不同协方差估计方法对比分析 （二） 华泰行业轮动系列报告之十三 本文基于真实数据实证了不同条件协方差估计方法的表现 均值-方差投资组合理论中，协方差矩阵是衡量投资风险的统计量，在量化 投资中有广泛应用，其估计的精确与否直接影响模型的最终表现。考虑到 金融数据具有时变性，本文研究了基于指数移动平均与多元GARCH 模型 的条件协方差估计方法。主要内容包括：1、综述条件协方差估计方法中两 类协方差估计模型的原理；2、给出统一的评价体系，保证条件协方差估计 方法实证结果的可比性；3、基于国内外七类资产组合的真实交易数据验证 条件协方差估计方法相比于样本