独立董事与债务期限结构关系研究.pdf

沈阳工业大学 毕业设计（论文）开题报告 论文题目： 独立董事与债务期限结构关系研究 学 院： 管理学院 专 业： 会计学 学 号： 080504025 学生姓名： 吕悦萌 指导教师： 韩晓舟 开题时间： 年 月 日 开 题 报 告 1 本文研究的主要目的及意义 1.1 研究背景及意义 公司治理是近代理论界和实务界共同关注的热点问题，其治理制度是否完善 对广大投资者的利益和证券市场的健康关系重大，目前，我国的治理结构主要由 监事会和董事会组成，但监事会并没有有效的监督和制约董事会，以及我国上市 公司特有的“一股大”等股权特点，导致“内部人控制”的现象严重，使监事会 处于弱势地位，直至2001年8月21日，中国证券市场监督委员会发布了《关于 在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，标志着独立董事制度在我国的全面 实施。独立董事是指与公司管理层没有个人和经济利益上的联系，能独立地监督 管理层行为的董事，它最早出现于英美国家，产生的主要原因是对公司管理层和 董事会的不信任，以及如何完善董事会职权结构、公正性和透明度等问题。为了 在董事会中建立起能与大股东抗衡的力量，独立董事应运而生。在公司治理结构 中引入独立董事一方面可以制约内部控股股东利用其控制地位做出不利于公司 和外部股东的行为，另一方面还可以独立监督管理层，减轻内部人控制带来的问 题。 负债融资作为现代企业融资的重要方面，构成公司治理的必要部分，而债务 期限结构的选择又是公司融资决策中最为重要的部分，因此债务期限结构的公司 治理功能至关重要。不同的债务期限结构对公司治理的作用不同，短期负债可以 减少信息不对称程度、降低代理成本、约束管理者、降低债权人受掠夺的程度等 问题；而长期负债则可以减低经营者经营“帝国”的机会。目前国内公司债务期 限结构问题研究是较为新颖和值得研究的课题。而国内对公司债务期限结构影响 因素的分析主要集中在公司特征因素上，缺少公司治理结构对公司债务期限结构 选择影响的理论和经验研究，如股权结构、董事会特征、CEO任期等。因此，有 关独立董事与债务期限结构关系的研究无论是在理论上还是事务上都具有重要 意义。 1.2 研究目的 目前，独立董事制度与公司业绩之间的相关性的研究已经很丰富，而对于独立 董事制度和公司债务融资关系的研究几乎是空白，融资结构的选择是公司财务理 论的核心问题之一，围绕融资结构的选择这一问题许多学者做了大量的研究，主 要集中于对影响债务期限结构公司特征因素的检验，本文拟在己有研究结果的基 础上，运用实证研究的方法深入研究独立董事制度和债务期限结构的关系，并结 合我国实际来探讨如何优化独立董事制度和债务期限结构的选择。 2 国内、外研究现状 近几年，我国学者借鉴国外文献，结合现代企业制度的建立和我国资本市场 的发展情况，也逐渐关注债务期限结构的选择。但我国在此方面的研究仍以实证 分析为主，即使我国已引入与公司管理层没有个人和经济利益上的联系，能独立 地监督管理层行为的独立董事概念，有关独立董事与债务期限结构关系的研究依 旧很少。所以，对独立董事与债务期限结构关系的国内外研究综述将分为独立董 事和债务期限结构两部分分别进行。 2.1 国外研究现状 2.1.1独立董事的研究现状 （1）关于独立董事功能的研究。独立董事制度设立的目的是为了解决委托代理 问题，使管理层行为与股东权益最大化目标相一致。因此，监控管理层行为是独 立董事最主要的功能。学者Mcnulty等（1996）认为董事会有三个用途：资源用 途、战略用途和治理用途。第一个用途认为所有者和管理者利益一致，所以强调