现金流折现估值模型估值报告通用.pdfVIP

估值报告： 方法：自由现金流折现方法 第一节：算加权平均资本成本Rwacc 一．权益资本成本的计算 1 贝塔值。根据 resset 数据库，挑选了 36 个月的_流通市值加权_ 累积收益_Beta。 选择 36 个月平均 beta 的原因： 原因一，信雅达上市了近十一年，主要的资产结构、主营构成、盈利能力外部经济环 境都已经发生变化，因此质地已经明显变化，不能选择 11 年的数据进行平均。但这三 年来，宏观经济较为稳定，信雅达自身的盈利能力也在稳步提升，资产结构等变化不 大，有很大的可比性，因此选择这三年的贝塔值。 原因二：之所以将 36 个月的 beta 值进行平均化处理，主要原因是防止某一月份或者 说某一时间段内因特殊事件造成的股价的异常波动。 在计算这些贝塔值的平均值，得出，贝塔=0.9517 2. 市场收益率 Rm。信雅达 2002 年 11 月 1 日上市，上市时上证指数1510 点，到 2013 年 9 月 30 日，2174.67 点，上证市值 139000 亿。深证指数起初 2002 年 11 月 1 日3050，2013 年 9 月 30 日，8514 ，平均增长率为9.78% ，深证流通总市值60500 亿。进行加权平均计算，原因：虽然信雅达在上海证券交易所上市，但是上证指数主 要受市场中的大盘股影响，沪深A 股市值前 20