{绩效考核制度}国企经营绩效的分析和职业经理人的制度建立.pdfVIP

{绩效考核制度}国企经营 绩效的分析和职业经理人 的制度建立 国企私企集体企业外企港台资企业混合所有制总数 利润率-1.39%3.02%0.94%2.06%1.80%1.63%0.02% 资料来源：香港大学刘俏教授与肖耿教授的研究 “Whydofirmsdisguisetheirprofits?” 图一：1995-2002 年的六个类型企业的利润率 朗咸平谈信托责任制度与国有企业改革 香港上市的国企绩效不输民企 我曾经举过香港国企的例子来说明改制上市后的国企依然能创造出高于私营和 大众持股企业的绩效。以我和香港中文大学苏伟文教授对 2001 年香港上市的公 司的研究结果显示（见图二），国内在香港上市的国营企业资产回报率（4.3%） 和香港的私营企业的资产回报率（4.1%）相比，几乎毫不逊色，差距不到5% 。但 是国营企业每单位资产所能创造出的市值（1.13）却远远的高于私营企业（0.965）， 其差距高达 17% 。另外，国营企业每单位资产所能创造出的市值虽然和大众持股 公司的(1.14)类似，但是国营企业的资产回报率（4.3%）却远远的好于大众持股 公司的 0.5% 。这个数据清楚地说明了国营企业虽然绩效低于