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投资决策常用的分析方法 投资决策的分析方法 长期投资是一种影响超过一年的投资，例如购买设备、建造厂 房等。由于股票和债券等长期投资在必要时可以出售变现， 真正难以 改变的是生产经营性的固定资产投资， 所以这里所讨论的长期投资只 限于固定资产投资，又称为项目投资。项目投资的决策分析，并不是 企业，尤其是中小企业日常财务活动最经常的部分， 也许在一个会计 年度都难得碰上一两次。 但是，它却是企业财务活动中最重要的部分。 因为项目投资的金额大，影响时间长，风险大，一旦投资就难以改变 或补救。 研究中小企业项目投资的决策分析， 必须针对中小企业的特点，对两个问题进行重新观察和思考： 中小企业的投资决策采用 “现金流量观”好还是“会计利润观”好？中小企业的投资决策采用贴现分析技术好还是非贴现分析技术好？ 一、中小企业投资决策中的现金流量观和会计利润观的比较有一个直接的矛盾：一方面现金净流量比会计利润对企业经营 决策更有用的观点已基本获得公认， 并且成为当代财务管理学和管理会计学的立论基础； 但另一方面，广大中小企业经营者的头脑中却没有现金流量的概念，他们追求利润最大化， 在进行项目投资的决策时，如果采用数学方法进行定量计算分析， 主要是运用财务会计数据。 从理论上讲，现金净流量比会计利润更能客观反映投资的收益， 而且在运用贴现分析技术时， 几乎不得不采用现金流量的观念。 但是现实中， 中小