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保险投资业务发展 一、保险监管方面的制约因素 一般而言，保险监管水平高，则监管部 门对保险投资业务的监管就会相对宽松， 即 对投资业务范围的限制会相对少一些， 从而 有利于保险投资业务的快速发展；相反，保 险监管水平低，则出于防范保险经营风险的 考虑，监管部门对保险投资业务的限制就会 较多且严格，这就在很大程度上制约了保险 投资业务的发展。无疑，后者就是我国目前 保险投资业务监管的真实写照。长期以来， 监管部门对保险投资业务的过多限制， 已经 成为我国保险投资业务蓬勃发展的严重桎 梏。 诚然，我们不可否认严格的保险监管对 于防范保险经营风险有其积极意义的一面。 不过很显然，我国的保险监管部门对保险投 资业务的过多限制，在很大程度上是由于监 管水平的相对低下所造成的。目前，我国保 险监管尚处于起步阶段，存在着机构不全、 力量不足、人员素质不高等诸多问题，已经 成为金融监管体系中的薄弱环节。 由于保险 监管无法适应我国保险业快速发展的现实 需要，使得一些对于保险公司来说风险相对 可控的投资业务，也会因为保险监管的过多 限制而无法开展，从而制约了我国保险业通 过发展投资业务来大幅度提升竞争力的前 进脚步。 我国对保险投资业务的严格监管，主要 是通过对保险投资业务范围的过多限制来 实现的。《保险法》第104条规定：“保险 公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债 券、金融债券和国务院规定的其他资金运用 形式”。同时还规定保险公司的资金不得用 于设立证券经营机构和向企业投资。虽然 1999年10月26日，经国务院批准，保险资 金可以进入证券市场， 但前提是只能以购买 证券投资基金的形式间接进入， 并且资金比 例也有严格限定。因此，目前我国对保险投 资业务范围的界定严格而且形式单一， 对不 同性质的保险资金在投资方向上均给予同 一种限制，这就在无形中造成了保险投资资 源的巨大浪费。而相当大比重的保险资金至 今仍以银行存款的形式进行运用，就是过多 强调保险资金的安全性和流动性而忽视其 收益性的必然结果。从世界范围来考察，没 有较好收益的保险资金， 其安全性是难以得 到长远保证的。一味强调安全性和流动性而 忽略收益性的监管思路，是比较消极的，反 而不利于保险监管目标的最终实现。 所以，目前我国对保险资金在投资规模 和方向上的严格限制， 违背了保险公司自身 发展规律的客观要求，无法适应我国入世保 险业进一步发展的现实需要，因此亟需加以 改革。当然，改革保险投资监管过多过严的 现状，并不等于米取自由放任的态度，实际 上即便是在国外也不可能做到这一点。 保险 投资业务的多样性与风险性，要求我们必须 进行有效的监管，即采取积极的、动态的和 科学的监管方法，而不是一味消极地依靠过 多过严的限制办法来暂时达到监管的日的。 对我国目前而言，迫切需要做的事就是大力 提高保险监管部门的监管水平， 使其尽快适 应我国入世后保险投资业务监管的形势需 要，不应该再在长时间内让监管水平不高成 为限制我国保险投资业务快速发展的理由。 二、保险公司自身方面的制约因素 1.保险投资人才缺乏，投资水平比较低 下。从国际范围来考察，保险投资的业务范 围非常广泛，几乎涉及到社会投资的所有领 域，如股票、债券、贷款、不动产甚至风险 投资等等。投资范围的广泛，使得对保险资 金运用的风险控制就显得十分重要， 难度也 相当大。按照保险企业投资管理的“对称原 则”要求，不同的保险品种有不同的偿还期 限，因此就需要有不同的投资品种、期限和 利率与之相匹配。很显然，只有多元化的投 资组合才能满足这一需求，从而实现保险投 资风险的最小化和收益的最大化，最终实现 安全性、流动性和盈利性三者有机统一的目 标。所以，保险投资的这一特点就从客观上 要求保险公司必须具备较高的投资管理水 平，以充分保障投保人以及被保险人的各项 权益。然而，目前国内的保险公司在投资水 平方面普遍低下，这主要根源于保险投资人 才的缺乏。众所周知，保险公司具有一支具 有较强投资意识以及熟悉投资业务的人才 队伍，是保险资金成功运作的重要条件。如 果保险公司的决策者和广大职工缺乏必要 的投资常识和过硬的投资技能，是无法运用 与管理好保险资金的。目前，我国的保险企 业由于投资人才的缺乏直接造成投资水平 普遍不高，大多数保险公司缺乏有效运用投 资组合分散风险的能力。而且由于监管方面 的严格限制，保险公司也在相当程度上缺乏 对保险投资领域的研究与开拓精神，使得即 便是在监管部门放宽对某个投资领域的限 制时，也难以在短时间内赢得主动。 保险公司自身投资水平不高， 再加上过 于严格的监管限制，都使得我国目前保险资 金运用渠道相对单一，结构也很不合理，往 往现金和银行存款占据主要比重， 而投资于 有价证券的比重却很低。在发达国家恰恰相 反，保险