保险投资抗通货膨胀能力.docxVIP

保险投资抗通货膨胀能力 一、引言 近年来，我国经济呈现不稳定状态， 2006年牛市强劲，但 2007年末火热的股市 开始遭遇寒冬，2008年美国金融危机使我国 投资市场雪上加霜，2009年以来股市是否第 二次探底的疑问从未消失。与此同时， CPI 指数跌宕波动，2005—2007年全国的通货膨 胀率分别是％唏口％呈现总体递增的趋势， 2008年的通货膨胀率甚至达到了 ％，这些数 据都表明我国面临着通货膨胀的压力①。 然 而当今低利率的货币政策下，我国的存款利 率相当于为负数，给以存款为主的投资者的 个人财产带来很大的损失。因此，资产的保 值显得尤为重要。由于保险公司的保险资金 主要投资于国债、企业债券、大额银行存款 协议、证券投资基金、不动广投资等收益相 对稳定的渠道，并且保险公司通过汇集众多 投保人的资金，积少成多，有利于发挥资金 的规模优势，拓宽投资渠道，通过专业管理 以降低投资成本，提高投资效率，因此保险 投资具有较强的保值功能。“货币天然不是 黄金，黄金天然就是货币”，黄金是国际公 认的硬通货，特别是实物黄金，作为一种商 品，其价值受通货膨胀的影响不大，因此成 为抵御经济局势动荡的最后堡垒，也是投资 者保值升值、预防通货膨胀的重要选择之一， 其在非正常时期的避险作用是其他冏品及 货币所无法比拟的［1］。 二、保险投资和实物黄金投资的特性分 析 投资型保险产品的特性 保险投资是指投保人将资金投资于保 险公司以获得收益的一种投资方式。保险公 司现有的投资型保险产品主要有：分红保险、 万能保险和投资连接型保险。所谓分红保险 是指保险公司承诺在每个寿险保单年度， 在 保障保单固有利益不变的前提下，按保险公 司的实际经营效益，将该险种当年经营盈余 的一部分以适当的方式反馈给客户的一种 保单［2］。投资连结型保险是保额和账户价 值随独立账户投资收益变化而变化的保险。 一般每款投资连结险都会提供不同的帐户 进行选择，帐户区别主要反映在投资领域， 账户资金投资比例不同， 导致帐户收益和风 险存在差异，有利于满足用户的不同投资选 择。万能寿险缴费灵活、保费可调，保险公 司为每个保单持有人设立个人账户，保费在 扣除管理费、死亡收费等费用后计入个人账 户累计，个人账户利息每月进行结算。 实物黄金投资的特性 黄金与股票、期货、债权、外汇并列为 世界五大主要投资品种， 是构成国际金融市 场的重要投资工具之一。作为金融投资产品， 黄金具有品质稳定且质地均匀、无须折旧、 转移较快、交易迅速、全球通用变现容易的 特点［3］。实物黄金投资是指持有金条、金 币以及黄金首饰等黄金实物进行的投资， 其 本质是一种特殊的商品，以其显著保值避险 的特点，能够抵御通货膨胀的冲击。由于涉 及到保管成本、鉴定费用等问题,需要买入 和卖出的价差相对较大才能获利，因此 ，实 物黄金投资可作为中长期投资的一种。 三、投资型保险产品与实物黄金投资比 较分析 投资型保险产品与实物黄金投资的一 般比较 以预期收益率来看，从分红保险、万能 保险到投资连接型保险，二者的预期收益率 是逐步提局的，所以说风险相应地逐步增大。 针对通货膨胀风险，投资连结险产品可以设 计独立、规避通货膨胀风险的基金账户，供 客户选择使用。但它与股票市场紧密相连， 保单持有人承担的风险最大，与保守性投资 实物黄金投资的可比性较小。 万能保 险的投资收益与风险由保险公司和保单持 有人共同承担，所以风险性相对较小。但万 能保险每月结算利息、交费灵活、可部分退 保等灵活特性，使万能保险投资的流动性要 求很高，而与通货膨胀关联的资产多数流动 性并不强，因此保险公司在经营管理中，彳艮 难通过万能保险实现与通货膨胀相关联， 在 抵御通货膨胀的能力方面，不能与实物黄金 投资作比［4］。分红保险的投资渠道收益相 对稳定、风险最小。当投保人面临通货膨胀 时，其损失可以由分红来补偿，在一定程度 上降低了通货膨胀的冲击。综上所述，分红 保险与实物黄金投资具有较强的可比性。 分红保险投资与黄金投资的比较分析 1.收益来源的比较。分红保险的收益 来源于保险公司承诺的保底收益与红利之 和，其中红利来自于该险种的经营利润，主 要来源于利差益、死差益和费差益 [5]。而 实物黄金投资主要通过提金作为保底， 对资 产进行保值，可以通过买卖价差赚取利润。 2.流动性的比较。从流动性来说，分红保 险一般是长期性保险，在保险期间，投保人 若要退保，则被保险人不仅不能获得保障， 退保金额也将小于投保人所缴纳的保险费， 在这种情况下，投保人的投资将无法实现保 值，所以说投资分红保险的资金流动性较差 [6]。虽然实物黄金投资也是长期性的投资， 但是“金银天生就是货币”，因此实物黄金 在市场上的变现能力比分红保险强。 3.投 资费用的比较。由于分红保险