化工行业2021年投资策略和分析报告：行业景气度向上的化工细分龙头.pdfVIP

化工行业2021年投资策略 优选行业景气度向上的化工细分龙头 2020年11月 核 心 观 点 2020年回顾：在新冠疫情和国际油价大幅波动的影响下 ，国内化工产品价格也经历了较大的波动 ，但在三季度 国内经济复苏的强劲推动下 ，MDI、PO、DMC、炭黑等产品价格出现了明显的大幅反弹 ，国内化工供需进入 新的再平衡阶段。 2021年展望：我们认为2021年在全球经济复苏的大背景下 ，终端汽车、房地产、消费品、纺织品等需求有望 明显改善 ，看好国内化工景气度整体上行 ，我们重点推荐化工细分行业龙头 ，在宏观经济弱周期及行业低谷时 期 ，这些细分行业龙头通过成本优势、规模化优势、研发优势可以进一步扩大在行业中的领先优势 ，通过并购 重组提升行业集中度 ，通过穿越经济和行业周期 ，实现自身超越同行的成长。 2021年化工行业选股思路： 下游需求复苏强劲 ，全球行业集中度继续提升 ，看好MDI价格周期性上涨 ，重点推荐标的：万华化学 (600309)。 全球农药景气度有望底部复苏 ，持续推荐国内细分品种龙头 ，重点推荐标的：扬农化工(600486)和利尔化学 (002258)。 柴油车国六标准实施 ，沸石环