建材行业2021年投资策略和分析报告：挖掘个股α机会.pdfVIP

建材行业2021年投资策略 把握顺周期玻纤，挖掘个股α机会 2020年11月 核 心 观 点 把握顺周期玻纤 ，挖掘个股α机会：  2020年精装房和地产集采趋势下，B端消费建材异彩纷呈，获得显著超额收益，与我们2019年 底做出的“竣工好转+精装率提升双击，把握强β机会”的核心投资策略吻合。  展望2021年，水泥、玻璃供需稳定，重点关注估值切换和阶段性涨价机会。玻纤行业经历了 2020年的历史价格底部，未来3-5年玻纤供给格局稳定，需求旺盛，价格有望趋势向上，龙头 依靠成本和产能优势有望获得超越行业平均增速的成长性，重点关注。个股推荐龙头中材科技 、中国巨石。  消费建材方面，精装率提升，地产集采趋势延续，但增速减慢，叠加2020年B端消费建材提估 值过快，2021年消费建材的β机会或弱化。但值得注意的是，各细分领域龙头和竞争格局均逐 步明晰，虽然行业增速减缓，但龙头依靠成本优势、品牌优势等市占率仍有望快速提升。同时 ，部分公司依靠渠道优势持续进行品类横向扩张，个股α机会值得挖掘。个股推荐伟星新材。 风险提示：水泥、玻璃、玻纤行业需求不及预期风险。 1 目 录 2020年行业回顾 关注水泥玻璃阶段性机会 把握顺周期玻纤 2021年重点推荐投资标的 2 2020年行业回顾：走势坚挺，个股异彩纷呈 建材指数相对沪深300走势 建材子行业二级市场涨跌幅 70 0.5 60 0.4 50 0.3 40 0.2 30 0.1 20 0