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顺丰发展战略分析 顺丰发展战略分析 20 80 2013 民营快递巨头顺丰集团20年来首次融资中，四家国资背景的投资机构合计投入 80亿元，这在2013 民营快递巨头顺丰集团 年来首次融资中，四家国资背景的投资机构合计投入 亿元，这在 年风生水起的快递行业显得尤为引人注 目。与市场传闻不同的是，顺丰集团此次融资并不是一次到位， 年风生水起的快递行业显得尤为引人注 目。与市场传闻不同的是，顺丰集团此次融资并不是一次到位， 24.5% 很可能采取的是分步走的方式，而四家机构最终的入股比例可能锁定在 24.5%。 很可能采取的是分步走的方式，而四家机构最终的入股比例可能锁定在 。 2012 28.48 从顺丰当前的财务报表来看，其偿债能力强劲，资金实力不可小觑。尤其是 2012年一举偿还 28.48 从顺丰当前的财务报表来看，其偿债能力强劲，资金实力不可小觑。尤其是 年一举偿还 亿元债务，更是对其现金状况良好的最好注脚。加之顺丰强悍的经营风格，未来经营业绩可期，因此 亿元债务，更是对其现金状况良好的最好注脚。加之顺丰强悍的经营风格，未来经营业绩可期，因此 很难用解决未来发展资金问题作为此次融资的主要原因，顺丰融资的背后应另有故事。 很难用解决未来发展资金问题作为此次融资的主要原因，顺丰融资的背后应另有故事。 投资人入股之后的业务及股权整合，将是顺丰接下来资本运作的重心。按照一般思路，顺丰的整 投资人入股之后的业务及股权整合，将是顺丰接下来资本运作的重心。按照一般思路，顺丰的整 合核心应是形成一个控股平台，理顺管理流程，增强业务协同。在选取控股平台后，顺丰的重组可能 合核心应是形成一个控股平台，理顺管理流程，增强业务协同。在选取控股平台后，顺丰的重组可能 分成五个步骤进行，投资人的资金也依此分步到位，与此同时，王卫也随之将各项业务逐步注入控股 分成五个步骤进行，投资人的资金也依此分步到位，与此同时，王卫也随之将各项业务逐步注入控股 平台。在此过程中，为规避国资出资所履行的评估手续，双方采取的对策可能是一次商定入股金额和 平台。在此过程中，为规避国资出资所履行的评估手续，双方采取的对策可能是一次商定入股金额和 股比，后续分批同比例增资。 股比，后续分批同比例增资。 值得关注的是，种种迹象表明，顺丰在发展壮大后，对市场的反应速度在放慢，敏感性在变差， 值得关注的是，种种迹象表明，顺丰在发展壮大后，对市场的反应速度在放慢，敏感性在变差， 这似乎是任何一家公司发展过程中的宿命，聪明如王卫也难以逃脱这个魔咒。在劳动力成本上升趋势 这似乎是任何一家公司发展过程中的宿命，聪明如王卫也难以逃脱这个魔咒。在劳动力成本上升趋势 不变的情况下，作为劳动力密集行业，其成本控制难度将会更大。并且随着顺丰涉足电商、进入社区 不变的情况下，作为劳动力密集行业，其成本控制难度将会更大。并且随着顺丰涉足电商、进入社区 零售等陌生领域，未来投资向重型资产倾斜，如何尽快培养出一个高效的团队，重塑顺丰文化，适应 零售等陌生领域，未来投资向重型资产倾斜，如何尽快培养出一个高效的团队，重塑顺丰文化，适应 并超越快递行业的发展，也许将成为王卫的终极难题。 并超越快递行业的发展，也许将成为王卫的终极难题。 20 王卫，这位被神秘光环笼罩、一向低调的顺丰掌门人，在顺丰速运即将成立 20 周年之际做出了 王卫，这位被神秘光环笼罩、一向低调的顺丰掌门人，在顺丰速运即将成立 周年之际