证券投资地收益与风险.pptVIP

证券投资的收益与风险;本章重点： 证券投资风险的分类和度量，债券、股票收益率的计算，证券组合的收益和风险的度量，系统性风险的度量方法。 本章难点： 证券组合的收益和风险的度量，系统性风险的度量方法。 ;一、证券投资收益的概念;二、债券投资收益;其中：P0-债券的现行价格（买入价格） C-年利息 n-到期前的年数 V-债券面值（或出售价格) i-到期收益率(必要收益率、内在收益率）; 或：;2.现值法 ;3.特例：一次还本付息债券收益率计算; 例：某一次还本付息债券面值100元，期限2年，票面利率6%，按面值发行，则到期收益率为： ;（2）近似法;三、股票投资收益;（二）股票历史收益率的衡量;2.多期限历史平均收益率的衡量;（2）几何平均收益率;（三）股票预期收益率的衡量;（一）风险的定义 风险（Risk）指的是未来不确定因素的变动导致投资者收益变动的可能性，通常以各种可能的收益率与其期望值的离差来表示。一项资产未来收益的不确定性程度越高，其风险越大。 ;（二）风险的分类;（1）市场风险;（2）利率风险;（3）购买力风险;2.非系统风险;（1）信用风险;（2）经营风险;各种场景下的持有期收益偏离预期收益率的偏差平方和。;经济环境 ;则衡量这项股票的风险大小的方差为：;7.3 收益与风险的关系;二、单一证券收益与风险的权衡;2