证券投资风险衡量和分析(ppt 50页).pptVIP

证券投资风险衡量与分析(ppt 50页);一、证券投资风险的类型与衡量 ;一、证券投资风险的类型与衡量 （一）证券投资风险的类型 证券投资的传统风险是指人们进行证券投资时，遭受损失的可能性及程度，而现代意义的风险则被认为是证券报酬额的变化，该报酬的变化指它的额外增加或减少。证券投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险，主要包括政治政策性风险、利率风险、信用交易风险、汇率风险；非系统性风险是由股份公司的原因引起的证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围。主要包括企业经营风险、企业财务风险、企业道德风险、流动性风险、交易风险、证券投资价值风险、证券投资价格的风险。; （二）证券投资风险的衡量 1．马柯威茨均值方差理论 1952年马柯威茨发表了一篇题为“证券组合选择”的论文，这篇著名的论文标志着现代组合理论的开始。马柯威茨均值方差理论有两个基本假设：①投资者以预期收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的方差(或标准差)来衡量收益率的不确定性(风险)，因而投资者在决策中只关心投资的预期收益率和方差；②投资者是不知足的和厌恶风险的，即投资者总是希望预期收益率越高越好,而风险越小越好。 马柯威茨所提到的方法中涉及到两个最基本，也是最核心的概念——期望