证券第四章 有价证券地价格决定投资风险和收益.pptVIP

;利率在经济中的重要作用;1. 利率;例如，假设在某一年，名义利率是7%，消费价格指标从121增加为124。这意味着，在基准年值100元的商品和服务簇，在这一年初的价格为121元，而到了这一年年末，价格为124元。这个商品和服务簇的所有者能够在年初以价格121元卖掉它，并以7%的利率投资，在年末，得到129.47(=121*1.07)元，用这129.47元马上可以买1.0441(=129.47/124)个商品和服务簇。所以，实际利率为4.41%(=1.0441-1)。 消费价格指数(consumer price index) （或者生活成本指标）; =年初的消费价格指标 =年末的消费价格指标 NIR=名义利率 RIR=实际利率; 这里CCL表示通货膨胀率 当投资者对将来财富的购买力感兴趣时，在进行投资选择时，名义利率和实际利率的区分至关重要 ;例子：1000面值零息债券，20年到期，名义利率为12%，购买价格为103.7元; 两种计算利率的方式：简单利率计算(simple interest)和复利的计算(compound interest)。 ;在连续复利下（均以年利率表示）;2. 未来利率的确定;2.1 实利率的确定;实利率的确定;;终值：是指现在一笔投资在未来某个时点上的价值， 其公式是 现值：就是将未来所获得的现