财务管理-习题及答案培训课件.ppt

最新.课件 最新.课件 最新.课件 最新.课件 最新.课件 最新.课件 最新.课件 * 投资决策 习题 1.某公司因业务发展需要购入一套设备，需要投资22万元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备净残值为2万元。5年中每年销售收入为8万元，每年付现成本为3万元。假设所得税率为40%，公司资本成本率为10%。 要求： （1）计算该项目的净现金流量； （2）用净现值法计算该项目的净现值，并评价项目的可行性。[(P/A, 10%, 5)=3.7908； (P/F, 10%, 5)= 0.6209] 最新.课件 * 投资决策 习题 1. 解： （1）NCF0=-22（万元） NCF1-4=8-3-[8-3-（22-2）÷5]×40% = 4.6（万元） NCF5=4.6＋2=6.6（万元） （2）NPV=-22＋4.6×(P/A,10%, 5) ＋2×(P/F, 10%, 5) = -22＋17.44＋1.24=-3.32（万元） 因为项目的净现值小于0，所以该项目不可行。 最新.课件 * 投资决策 习题 2.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元，经测算，该设备使用寿命为5年，设备投入运营后每年可新增净利润20万元，假定该设备按直线法折旧，预计净残值率为5%，不考虑建设安装期。 请计算： （1）使用期内各年净现金流量； （2）该设备的投资回收期； （3）若以10%为折现率，计算其净现值。 最新.课件 * 投资决策 习题 2. 解： （1）该设备各年净现金流量测算： NCF0=-100（万元） NCF1-4=20＋（100－5）／5=39（万元） NCF5 =39+5= 44（万元） （2）静态投资回收期= 100／39= 2.56（年） （3）该投资项目的净现值 = 39× 3.7908+100×5％×0.6209-100 = 147.842＋3.1045－100 = 50. 95（万元） 最新.课件 * 投资决策 习题 3.假设华达公司拟投资一项目，需购入一台新设备，现有A、B两种方案可供选择，预计有关资料如下： （1）A方案需投资250万元，使用寿命5年，5年后无残值。5年中每年销售收入为160万元，每年的付现成本为50万元。 （2）B方案需投资300万元，使用寿命也是5年，5年后残值收入为50万元。5年中每年销售收入为200万元，第一年付现成本为50万元，以后随着设备陈旧将逐年增加修理费用10万元，另需垫支流动资本80万元。 假设销售货款均于当年收现，采用直线法计提折旧，公司所得税税率为40%，使计算两个方案的现金流量。 最新.课件 * 投资决策 习题 3. 解： （1）先计算两个方案每年的折旧额。 A方案每年折旧额=250/5=50（万元） B方案每年折旧额=（300-50）/5=50（万元） （2）分别表格计算两个方案每年营业现金净流量和现金流量，如表1和表2。 最新.课件 * 最新.课件 * 最新.课件 * 投资决策 习题 4.某固定资产项目需要一次投入价款1000万元，资金来源为银行借款，年利息率10%，建设期为1年。该固定资产可使用10年，按直线法折旧，期满有净残值100万元。投入使用后，可使经营期第1～7年每年产品销售收入（不含增值税）增加804万元，第8～10年每年产品销售收入（不含增值税）增加694万元，同时使第1～10年每年的经营成本增加370万元。该企业所得税率为25%，不享受减免税待遇。投产后第7年末，用税后利润归还借款的本金，在还本之前的经营期内每年末支付借款利息110万元，连续归还7年。 要求：计算该项目净现金流量和NPV；设定折现率10%。（中间结果保留一位小数）。 最新.课件 * 投资决策 习题 4. 解：计算以下相关指标： 项目寿命期=1+10=11（年） 建设期资本化利息=1000×10%×1 =100（万元） 固定资产原值=1000+100=1100（万元） 年折旧=（1100-100）/10=100（万元） 经营期第1～7年每年总成本增