第8讲 中国与亚洲金融危机[宣讲].pptVIP

* 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 * 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 * 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 * 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 * 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 * 精品PPT | 借鉴参考 精品PPT | 借鉴参考 东亚金融危机十年:回顾与反思 云南财经大学 胡列曲 博士、教授 2007年12月 * 精品PPT | 借鉴参考 金融危机的频率与代价 * 精品PPT | 借鉴参考 金融危机的频率与代价 * 精品PPT | 借鉴参考 东亚金融危机十年:回顾与反思 危机是如何形成的 危机的爆发和蔓延 危机后的恢复：增长与隐患并存 危机的启示 * 精品PPT | 借鉴参考 一、危机是如何形成的 短期外债的形成 公司部门和金融部门的脆弱性 * 精品PPT | 借鉴参考 短期外债的形成 金融自由化步伐加快 缺乏对金融的审慎的监督与管理 东亚国家80年代末和90年代开放国内金融体系和外部资本帐户时,没有大力加强审慎的监督与管理,从而使金融机构在其资产负债表中的资产与负债两方面都易于进行过多的冒险。 * 精品PPT | 借鉴参考 短期外债的形成 短期债务与外汇储备之比 国别 短期债务/外汇储备 1994,6 1997,6 升降幅 韩国 165 210 27% 泰国 100 140 40% 菲律宾 40 80 100% 马来西亚 25 65 160% 阿根廷 130 120 -8% 墨西哥 175 120 -31% 巴西 70 80 14% 东亚和太平洋地区 100 134 34% 拉丁美洲和加勒比地区 93 87 -6% * 精品PPT | 借鉴参考 短期外债的形成 * 精品PPT | 借鉴参考 短期外债的形成 东亚国家利息差与汇率的易变性 国别 利息差 汇率的易变性 印度尼西亚 11.5 0.7 韩国 4.1 3.4 马来西亚 1.6 2.6 菲律宾 6.5 3.8 泰国 4.0 1.2 德国 1.2 6.4 日本? -2.2 10.7 * 精品PPT | 借鉴参考 公司和金融部门的脆弱性 公司和金融部门的高杠杆比率 (高债务与权益比) 公司和金融部门投资收益恶化 向私营部门提供的信贷的大量增加是与80年代金融自由化同时发生的,而呆账问题在90年代初即已出现。 外部冲击或宏观经济的不稳定会造成现金流量和净值的剧烈变动,而高杠杆化的企业对此的防范能力尤其脆弱。 * 精品PPT | 借鉴参考 公司和金融部门的脆弱性 公司和金融部门的高杠杆比率 信贷膨胀:向私人部门发放的信贷大大高于收入本身所表明的水平. 对私营部门的信贷占GDP的百分比 国别 1996 印度尼西亚 56 韩国 75 马来西亚 142 菲律宾 54 泰国 100 阿根廷 19 巴西 31 智利 55 墨西哥 22 * 精品PPT | 借鉴参考 公司和金融部门的高杠杆比率 * 精品PPT | 借鉴参考 公司和金融部门的脆弱性 公司和金融部门投资收益恶化 90年代中期,非金融企业高杠杆率和收益状况的恶化,共同转化为银行向私营部门提供信贷的质量下降和风险增加。 非金融企业的资产收益率(百分比) 国别 1988-1994 1995-1996 升降幅 印度尼西亚 7.8 5.4 -31% 韩国 1.9 0.9 -53% 菲律宾 5.3 4.4 -17% 泰国 7.4 2.8 -62% 新加坡 5.2 4.8 -8% 德国 3.0 2.2 -26% 美国 2.4 3.2 33% 日本 1.8 1.2 -33% * 精品PPT | 借鉴参考 二、危机的爆发和蔓延 两起重大事件引发泰国1997年的危机 资产价格泡沫的破裂 1996年出口增长突然放慢速度 其他因素：中国因素、日本因素 * 精品PPT | 借鉴参考 二、危机的爆发和蔓延 资产价格泡沫的破裂 加速了银行和金融公司贷款业务和资产负债表质量的恶化。 * 精品PPT | 借鉴参考 二、危机的爆发和蔓延 1996年泰国等亚洲国家出口增长突然放慢速度 世界性的进口需求下降（全球半导体需求周期性的下降） 美元升值，导致亚洲国家货币升值。