分拆上市的介绍与案例分析报告.docxVIP

分拆上市介绍及案例分析 一、分拆上市涵义 分拆上市指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现 有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离 出去。 分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将 部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业 务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。分拆上市后，原母公司的股东 虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被 投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将 获得超额的投资收益。 二、分拆上市的背景 自2010年4月13日证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市的 消息公布以来，初期市场各方主要是基于相关上市公司估值提升的角度出发进行 “寻宝”，而此后对于分拆上市的担忧和质疑也屡见不鲜。 从表面来看，分拆上市政策出台的背景是为了通过增加创业板股票供应来达 到有效抑制市场对于创业板过度炒作的行为，促进市场回归理性。到针对创业板 市场所存在着“三高”现象（即发行价高、市盈率高和超募金额高），管理层并 未如往常一样采取简单的行政干预手段进行调控，而是进行针对性的调控、引导 和规范，如根据市场情况加快或降低扩容节奏； 通过《创业板上市公司规范运作 指引》和《创业板信息披露业务备忘录第 1号一一超募资金使用