建设工程经济重点学习的知识重点大.doc

影响资金时间价值的主要因素 ：资金的使用时间，资金数量多少，投入和回收特点， 周转的速度 利率高低决定因素 ：社会平均利润率、借代供求情况、风险、通货膨胀、期限 。 利率高低首先取决于 社会平均利润率 在平均利率不变情况下，利率高低取决于 借贷供求情况 影响资金等值因素是 ：资金数额多少、资金发生的时间长短，利率或折现率的大小 ， 其中关键因素是 利率。 现金流量三要素 ：现金流量大小（现金流量数额） 、方向（现金流入和流出） 、作用点 （现金流量发生的时点） 经济效果评价 是对技术方案的 财务可行性 和经济合理性 进行分析论证。 对于经营性项目，主要分析项目的 盈利能力、偿债能力、财务生存能力 对于非经营性项目，主要分析 财务生存能力 项目计算期 包括：建设期 和运营期 ；运营期又分为 投产期和达产期 ，运营期的决定因 素：设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期 。 静态分析指标的适用范围 ：1 、对技术方案进行粗略评价； 2 、对短期投资方案进行评 价； 3 、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价 投资收益率（R）是衡量技术方案 获利水平 的静态评价指标 ，它是技术方案建成投产达 到生产能力后一个正常年份的 年净收益额 与技术方案总投资 的比率。 总投资收益率（ ROI ），表示总投资的盈利水平，技术方案正常年份的 息税前利润 与技 术方案总投资 的比率。 技术方案总投资 = 建设期投资 + 建设期贷款利息 + 全部流动资金 资本金净收益率（ ROE），表示资本金 盈利水平 ，正常年份 净利润与技术方案资本金 的 比率。 净利润 = 利润总额 - 所得税，技术方案资本金 = 注册资本金 静态投资回收期的计算（当项目建成投产后各年的静收益不相同时） ： Pt= （累计净现金流量出现正值的年份－ 1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值 / 出现 正值年份的静现金流量） 财务净现值（ FNPV ）,是反映投资方案在计算期内 获利能力 的动态评价指标 。 FNPV= 技术方案现金流入现值之和 - 技术方案现金流出现值之和 判别标准： FNPV ≥0 时，说明该方案经济上可行；当 FNPV ＜0 时，说明该方案不可 行。 FNPV 指标的不足 ： 1、必须确定一个符合经济现实的基准收益率； 2 、互斥方案评价 时，必须构造一个相同的分析期限； 3、不能反映单位投资的使用效率； 4 、不能直接 说明在项目运营期间各年的经营成果； 5 、不能反映投资的回收速度。 财务内部收益率（ FIRR ），使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计 等于 0 的折现率。 判别准则： 若  FIRR≥ic ，则技术方案在经济上可以接受；若  FIRR＜ic ，则技术方案在 经济上应予拒绝。 财务内部收益率 FIRR 指标优点 ：避免了确定基准收益率这个难题， 只需知道基准收益 率的大致范围即可。不受外部参数影响。反映投资过程的收益程度。 （FIRR 与 ic 变化 无关，不受其变化影响） 基准收益率的概念 ：也称基准折现率，是企业或行业投资者以 动态的观点 测定的，可 接受的技术方案 最低标准 的收益水平。 基准收益率的测定： 1、政府投资项目 应采用行业财务基准收益率 ； 2、企业投资项目 应参考选用行业财务基准收益率 ； 3、在中国境外投资的项目 首先考虑国家风险 。 基准收益率的确定应综合考虑的因素 : 资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀。 确定基准收益率的 基础是 ：资金成本和机会成本 ，而考虑的 影响因素是 投资风险和通 货膨胀 偿债资金来源主要包括： 利润、固定资产折旧、无形资产及其它资产摊销费、其它还 款资金。 偿债能力指标有： 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、 速动比率 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率的适用范围： 借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付 息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款 偿还期的技术方案，应采用 利息备付率 和偿债备付率 指标分析企业的偿债能力。 财务评价指标之间的关系： 若基准收益率（ Ic）提高，则 FNPV 就变小；而 FIRR 不变。 对于独立型方案，若 FNPV>0 ，则 FIRR>Ic ；若 FIRR=Ic ，则 FNPV=0 。 对于甲、乙两个互斥型方案， 若甲 FNPV> 乙 FNPV ，则甲 FIRR 与乙 FIRR 关系不确定 （大于、小于、等于三种情况都可能有） 。 常用的不确定性分析方法 ：盈亏平衡分析 ( 只能用于财务评价 ) 和敏感性分析 (可以用在 财务评价和国民经济 ) 。 盈亏平衡分析： 根据成本费用对产量的关系，全部成本可以分为： 固定成本、变动成