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《企业价值评估》课程论文 首旅酒店（600258） 价值分析报告 班级序号： 00 学 号： 00 学生姓名： 00 所在学院： 00 专 业： 工商管理 成 绩： 2018年6月 一、公司概括 首旅酒店是1998年2月组建、全国第一家省级国有独资综合型旅游企业，经过十多年的奋力拼搏，实现跨越式增长，在国家统计局发布的《2007年中国大企业集团》名录中，排名第188位，位居全国旅游服务企业前列。截止2008年12月31日，首旅酒店在岗职工合计40367人，拥有总资产285.5亿，实现营业收入222亿元、利润总额12.57亿元；两项指标均列北京市国资委监管企业第四位。 首旅酒店的主营业务以酒店经营管理为主,包括旅游服务、酒店运营、景区运营、酒店管理和展览广告。经营范围包括项目投资与管理;饭店经营与管理;物业管理;出租商业用房;旅游服务;旅游产品开发、销售;出租汽车客运;信息咨询;承办展览展示活动;餐饮服务;设计、制作、代理、发布国内及外商来华广告;信息咨询;技术开发、技术服务、技术咨询。餐饮服务(含凉菜、含裱花蛋糕、含生食海鲜产品);住宿;酒吧;洗衣服务;零售卷烟、雪茄烟;零售、出租音像制品;销售食品、书刊、二类普通诊察器械(不含未经行业主管部门批准的)、医用橡胶制品;公开发行的国内书刊等 北京首都旅游股份有限公司系经北京市人民政府京政办函[1999]14号批复批准,由北京首都旅游集团有限责任公司、北京城乡贸易中心股份有限公司、清华同方股份有限公司、中国北京全聚德集团有限责任公司、北京市昌平区十三陵特区旅游服务开发总公司作为发起人,以发起设立方式设立的股份有限公司。 经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]45号文批准,本公司于2000年发行人民币普通股7000万股。 首旅酒店已经形成符合国际惯例的、高中低档次配置合理的运营体系。长期以来保持着持续、稳定的成长。在酒店管理行业中建立了“首旅建国”和“如家”两大知名品牌。“首旅建国”在全国控股、管理着数十家酒店。如家酒店集团旗下拥有如家快捷酒店、和颐酒店两大品牌，现已在全国30多个省和直辖市覆盖110多座主要城市，拥有连锁酒店600多家，形成了遥遥领先业内的最大的连锁酒店网络体系。 公司近三年主要经营指标 2013 2014 2015 2016 2017 销售收入 2964530796 2790622395 1332799606 6522779198 8416651932 净利润 136608907.1 133592116.8 112720093.9 333310816.1 659217413 总资产 2171741972 2229143172 396096517516847195797 净资产 1293458178 1343233359 1406270990 7003356530 7627171539 公司所处行业分析 连锁酒店行业景气复苏，中高端市场空间广阔，连锁龙头市占率持续提升，行业整合中龙头依靠管理能力，持续扩大领先优势。首旅酒店管理机制优秀，推出高管限制性绩效现金激励、打通内部会员体系，管理效率持续提升；此外公司有望与首旅酒店旗下资源对接打造顾客生态圈。18-19 年公司计划继续高速开店扩张，重点发力加盟管理输出和中端酒店，有望迎来业绩高成长。 3.1 中高端酒店市场概况以及发展阶段 中高端酒店市场从 2013 年开始快速崛起，我们认为行业发展将经过三个阶段：以无序投资为特征的“野蛮生长”阶段、以抢占优质物业资源为特征的“占地为王”阶段和以差异化竞争为特征的“品牌制胜”阶段。目前行业正在迈向差异化竞争阶段，产品定位、集团管理能力和会员系统将成为关键制胜。 根据携程和阿里旅行 APP 数据，以全季酒店、维也纳酒店为代表的中高端品牌凭借高性价比、精准的商旅客群定位、强大的物业资源获取能力快速扩张，客户评分水平较高，在中高端入门级（300-400 元）的价位区间建立先发优势和品牌认可度。 中高端酒店市场发展的三个阶段 发展阶段 竞争关键 典型特征 发展目标 野蛮生长 快速投资，无序竞争 1）2014-2016 年，我国中端连锁酒店门店总量 CAGR 达到 53.3%；2）一线城市中高端单体酒店占有率达到 90%以上 培育中端酒店消费习惯 占地为王 抢占一二线城市优质物业资源 酒店龙头品牌凭借强大的物业资源获取能力、规模和运营能力优势进行标准化连锁扩张，当前一线城市中高端连锁市场 50%以上份额被华住、首旅如家和锦江集团瓜分 建立先发优势，初步树立消费者品牌辨识度 品牌制胜 差异化竞争 由于消费者需求的多样化，新的中高端品牌不断涌现，产品定位、服务品质和管理能力成为市场竞争的核心 筛选目标