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春季糖酒会调研报告 预计二季度龙头企业仍以稳价为重要目标，行业 价格带依然无忧，但龙头企业发力中档酒寻求增长， 行业竞争亦将加 剧：预计二季度贵州茅台、五粮液均仍将以稳定价格体系为首要目标， 行业价格带仍有望平稳。从春季糖酒会来看，龙头公司都在发力推中 低档白酒（100-300元）,竞争加剧导致企业表现进一步分化在所难 免。 上市公司信息更新：贵州茅台：重视飞天茅台量价平衡，重点推进系 列酒发展；五粮液:普五稳价为首要任务，组织结构再变革；泸州老窖: 逐步走出低谷，弹性显现；山西汾酒：直面困境，期待改革落地，涅磐 重生。 1 、从环保影响来看，目前多数钢厂都已经完成了 基本环保设备配谿，环保对生产影响不大；但随着环保要求的进一步 加强，后期在设备改造和维护上需要投入更多的资金；同时需要注意 的是，环保的常规检查企业已经基本能够应对， 但重大会议的强制限 产无法回避。 2、从淘汰落后产能来看，徐州的少数小型生铁生产企业，唐山的少 数小型调坯轧材企业，确实在退出市场；但高炉企业退出极为困难， 唐山春节前停产的高炉，近期逐渐全面复产，并且由于当前原料价格 低位，新开高炉税前铁水成本能做到1330,远低于主流1450的成本。 而这部分企业之所以能复产，主要因为涉及了很多国企央企的资金， 此种情况江苏也存在。换言之，由于国企资金在钢铁行业中牵涉较深， 所以去产能的过程也会非常漫长而纠结。