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多元化经营、互联网金融与商业银行绩效 　　黄碧虹 　　摘要：本文以我国101家商业银行2012-2018年面板数据为例，探讨了多元化经营、互联网金融与商业银行绩效之间的相关性。最后得出：（1）多元化经营对商业银行的经营绩效具有正向影响，而互联网金融对其经营绩效产生负向影响。（2）当同时考虑多元化经营与互联网金融对商业银行的经营绩效的影响时，两者的影响强度均减弱。本文不仅对我国商业银行正确应对互联网金融提供建议参考，而且对于商业银行发展多元化具有指导作用。 　　关键词：商业银行;经营绩效;风险;多元化经营;互联网金融 　　由于互联网金融领域的持续拓展，必然会对我国商业银行的正常运行带来一定的影响。首先，在互联网金融的影响下，必然能够带来剧烈的市场竞争效应，对商业银行发展造成严重的冲击（申创、刘笑天，2017）;另一方面，互联网金融的快速发展将加速利率市场化，抬高融资成本，增加商业银行风险（戴国强、方鹏飞，2014）。 　　然而，基于利率市场化、互联网金融等因素的作用下，对我国商业银行的传统存贷款产品带来一定的威胁，严重威胁到银行的盈利水平，各商业银行逐渐借鉴西方国家的优秀经验，主动开展业务改革及创新，试图通过多元化经营手段扩大盈利范围。 　　那么，在金融改革的时代背景下，互联网金融与多元化经营分别与商业银行经营绩效存在怎样的关系？如果考虑同时互联网金融和多元化经营造成的影响，它们和商业银行经营绩效之间的关系是否受到影响？ 　　本文以我国商业银行为研究对象，先单独探讨了多元化经验、互联网金融和商业银行经营绩效之间的相关性，然后又研究了前两个因素共同对后一因素造成的干扰。银行改革是我国金融改革的重要部分，本文的研究内容不仅对我国商业银行正确审视互联网金融问题提供建议参考，而且对于商业银行转变经营模式具有指导作用。 　　一、文献综述 　　（一）关于互联网金融的文献回顾 　　关于互联网金融的研究可追溯到Allenetal.（2002）对网络银行和电子金融的探讨。在国外的文献方面，Deyoungetal.（2007）选取提供互联网渠道的社区银行作为样本，研究发现互联网的采用通过增加存款服务费收入来提高社区银行的盈利能力。Fuetal.（2019）基于贸易开放度的视角，研究发现互联网金融的发展对银行业的规模和效率产生积极影响。 　　隨着金融改革的不断深化和互联网技术的不断发展，国内相关研究不断丰富。现有文献对互联网金融与银行经营绩效的研究主要基于指标体系、市场势力与异质性等视角。在测度指标体系的作用下，王锦虹（2016）通过研究得出：互联网金融对银行的贷款服务、中端服务、存储产品及整体绩效都会带来负面影响。基于市场势力视角，申创和刘笑天（2017）指出互联网金融的发展对商业银行的绩效水平产生了一定的消极作用，不过由于银行市场影响力的不断提升，消极作用带来的影响也会不断弱化。基于异质性视角，邓典雅（2018）发现互联网金融发展在长期中可以提升商业银行的经营绩效。 　　（二）关于多元化经营的资料研究回顾 　　目前的资料文献对多元化经营和银行经营绩效的探讨一般以发达国家为主，同时，大部分是通过非利息收入或多元化指数等单向指标来评价其多元化经营效果。对于我国的研究学者来说，则是通过三个不同的层面对其展开探讨。 　　一是多元化经营对商业银行的经营绩效具有正向影响。meslieretal.（2016）基于成本和收益的角度，研究发现大型商业银行采用地区多元化策略时，增加的收益多于投入。冉光（2015）探讨了市场影响力与收入多元化、银行绩效之间的相关性，最后发现：市场影响力大的话，多元化经营会对增强银行绩效发挥积极作用。武志勇等（2016）通过银行势力及性质等层面进行分析，证明了多元化经营对银行绩效能够发挥显著促进作用。 　　二是多元化经营对银行经营绩效产生负向影响。curietal.（2015）基于资产、资金和收入三个业务维度，研究金融危机前后外国银行多元化经营与绩效的关系，发现发展传统业务的是最佳的经营模式。薛超和李政（2014）基于资产和资金的视角，发现增加传统存贷款业务能提高经营绩效，而非传统业务降低经营绩效。 　　三是多元化经营和商业银行经营绩效之间不存在线性关系。李梦雨（2015）站在盈利和风险层面进行分析，并借助于面板门限模型等验证了多元化经营和商业银行经营绩效之间不具有线性关系。 　　因此，本文选取2012-2018年我国商业银行面板数据进行实证分析，深入研究互联网金融与多元化经营对商业银行经营绩效产生的影响。本文主要有以下两个方面的贡献：第一，在实证分析中，不但单独研究了多元化经营、互联网金融等对银行绩效、经营风险等发挥的作用，而且考虑两者的联合作用。第二，本文使用固定效应模型进行参数估计，克服了截面数据分析的局限性和时间产生的内生性问