20201129-开源证券-商贸零售行业周报：社区团购赛道火热，互联网巨头继续加码.pdfVIP

商业贸易 行 业 研 商业贸易 社区团购赛道火热，互联网巨头继续加码 究 2020 年11 月29 日 ——商贸零售行业周报 投资评级：看好 （维持） 黄泽鹏（分析师） 李旭东（联系人） 符超然（联系人） huangzepeng@kysec.cn lixudong@kysec.cn fuchaoran@kysec.cn 行业走势图 证书编号：S0790519110001 证书编号：S0790120010014 证书编号：S0790120080062 ⚫ 社区团购赛道火热，互联网巨头和创业公司继续加码 商业贸易 沪深300 本周，朴朴超市宣布上线“朴朴特选”，以低价迎战社区团购；京东亦筹划名为 62% 46% “京东优选”的社区团购项目，由京东物流和京东商城联动，有望于2021 年初 行 业 31% 正式上线；此外根据财联社报道，字节跳动也在考虑内部孵化社区团购，项目名 周 15% 为“今日买菜”，近期已在山东、河北等多地展开调研，重点聚焦选仓和供应链。 报 0% 巨头纷纷加码布局，社区团购赛道持续火热。我们认为，社区团购作为依托社区 -15% 和团长社交关系实现商品流通的新零售模式，通过“预售+次日达+ 自提”模式， 2019-11 2020-03 2020-07 数据来源：贝格数据 实现了 “更省、更便捷”的购物体验，在下沉市场竞争力突出。具体来看，社区 团购通过“预售”实现需求端的计划性从而提高供应链效率，通过牺牲一定时效 相关研究报告 性（即“次日达”）实现了集单集配，结合消费者“自提”（省掉了终端配送成本）， 显著降低了履约成本，因此，在低客单价下也具备了盈利能力，解决了行业痛点。 《行业深度报告-社区团购：下沉市场 短期看，流量优势（团长数量和资源、平台自身流量导入等）决定平台是否能迅 的零售效率革命》-2020.11.26 速做大客单量、实现规模优势；长期看，生鲜作为社区团购重要品类，选品、采 《商贸零售行业周报-10 月化妆品珠 购、仓储物流等环节效率将显著影响消费者使用体验。因此，生鲜的零售属性（追 宝社零数据亮眼，完美日记登陆美股》 求多快好省）决定了社区团购的模式重、稳态净利率低、规模复制扩张难度大， 开 -2020.11.22 供应链建设才是行业企业竞争的长期决胜关键。 源 《行业深度专题报告-从完美日记，看 证 ⚫ 行业关键词：朴朴特选、美妆CRM、初冬女性消费、京东优选、林清轩等 券 DTC 模式如何打造彩妆“国货之光”》 -2020.11.20 【朴朴特选】朴朴超市上线“朴朴特选”，以低价迎战社区团购。 证 券 【美妆CRM 】美妆CRM 第一股厦门南讯IPO 申请获深交所受理。 研 【初冬女性消费】拼多多发布《初冬女性消费热门商品榜单》，“美”、“吃”热门。 究 报 【京东优选】京东筹划名为“京东优选”的社区团购项目。 告 【林清轩】国产草本