20201128-东吴证券-金博股份-688598-碳基复合材料龙头，将受益于硅片扩产+技术迭代.pdf

证券研究报告 ·公司研究 ·金属非金属新材料 金博股份 （688598 ） [Table_Main] 碳基复合材料龙头，将受益于硅片扩产+技 [Table_Author] 2020 年11 月28 日 术迭代 证券分析师 陈显帆 增持 （首次） 执业证号：S0600515090001 chenxf@ 盈利预测与估值 2019A 2020E 2021E 2022E 证券分析师 曾朵红 执业证号：S0600516080001 营业收入（百万元） 240 375 566 780 zengdh@ 同比（% ） 33.4% 56.7% 50.8% 37.8% 证券分析师 周尔双 归母净利润（百万元） 78 136 202 271 执业证号：S0600515110002 同比（% ） 44.1% 74.7% 48.9% 34.3% 每股收益（元/股） 1.29 1.70 2.53 3.39 zhouersh@ P/E （倍） 88.02 67.16 45.10 33.59 [Table_PicQuote] 股价走势 投资要点 金博股份 沪深300  金博股份：国内领先的碳基复合材料产品供应商 46% 公司主业聚焦于先进碳基复合材料及产品，主要产品包括坩埚、导流 34% 23% 筒、保温筒、加热器等，均为光伏行业长晶炉热场系统的关键部件。其中 11% 公司坩埚、导流筒全球市占率超30% ，保温筒、加热器随碳基复合材料渗 0% 透率提升市占率还有较大增长空间。受益于下游光伏行业扩产，2017-2019 -11% 年，公司营收由1.4 亿元增长至2.4 亿元，CAGR 达30.5%；归母净利润从 -23% 2019-11 2020-03 2020-07 0.29 亿元增长至0.78 亿元，CAGR 达64%。2020H1 ，公司实