25 任务11 办理企业的金融业务 外汇.ppt

（ 6 ）按外汇买卖交割期不同可划分为即 期汇率和远期汇率 即期汇率，又称现汇汇率，是指买卖双方 成交后，当日或两个营业日内交割款项时使 用的汇率。 远期汇率是指买卖远期外汇的汇率。买卖 双方签订合同，约定交割日期，届时不管汇 率如何变动，协议双方都按预定的远期汇率、 币别、金额进行结算。 （ 7 ）根据一国存在的汇率的多寡可划分 为单一汇率和多种汇率 单一汇率是指一国外汇管理机构对本国 货币与外币兑换只规定一种汇率，该国一切 外汇收支均按一种汇率进行结算。 一国的外汇管理机构对本市与某种外币的 兑换规定两种以上的汇率，称为多种汇率。 （ 8 ）按照国家对汇率管理的宽严程度不同 可以划分为官方汇率和市场汇率 官方汇率，又称牌价，是国家外汇管理当 局公布实行的汇率，一切外汇交易均应按官定汇 率进行。 市场汇率是由外汇市场上供求状况决定的汇 率，它随外汇供求关系的变化而自由波动。 （ 9 ）按银行营业时间划分为开盘汇率和 收盘汇率 开盘汇率，即外汇银行在每日刚开始营 业时进行首批外汇买卖的汇率，也叫开盘价。 收盘汇率，即外汇银行在一个营业日将 结束时的外汇买卖的汇率，也叫收盘价。 （一）外汇交易的原因 为了贸易结算而进行的外汇交易 为对外投资进行的外汇交易 为规避汇率风险进行的外汇交易 为投机而进行的外汇交易 ( 二 ) 外汇市场的特点 1 ．有市无场 2 ． 24 小时交易 3 ．银行市场和客户市场 4 ．品种少，便于操作 5 ．成交量大不易被操纵 （一）即期交易 即期外汇交易，是指在外汇买卖成交后， 在两个工作日内办理交割的外汇交易。 1. 相关概念 （ 1 ）交割 （ 2 ）营业日 （ 3 ）交易员 （ 4 ）基本点 2. 即期外汇交易的报价惯例 （ 1 ）采用双向报价 （ 2 ）报价时只报出汇率的最后两位数字 (3) 交易用语规范化 ? 纽约 A 公司预期德国马克将会升值（意味马 克升值，相对美元要贬值，客户会持有马克， 抛出美元），目前的汇率 USD1=DEM1.8 ，在 现汇市场上以 100 万美元购入一个月马克 180 万。 ? (1) 如果 30 天后预测准确，马克的现汇汇率 上升到 USD1=DEM1.6; ? (2) 如果 30 天后预测错误，马克的现汇汇率 如果变为 USD1=DEM1.9 ； 计算：在两种情况下， A 公司把马克换为美 元的盈亏分析。 即期外汇交易应用 ? （ 1 ）如果 30 天后果真如其所料，马克的现 汇汇率上升到 USD1=DEM1.6 ，那么 A 公司抛 售马克换回美元为： 180/1.6 ＝ 112.5 万美元，净赚 12.5 万美 元（简单模型，不考虑手续费）。 ? （ 2 ）如果预测错误要遭受损失， 30 天后马 克的现汇汇率如果变为 USD1=DEM1.9 ，由于 马克贬值 A 公司把马克换为美元。 180/1.920 ＝ 94.7368 万美元，损失了 5.2632 万美元。 即期外汇交易 （ 二）远期外汇交易 1 ．远期外汇交易概述 远期外汇交易 (forward transaction) 是 以约定的汇率在将来某一确定的日期进行交 割的外汇交易 。 交割日的确定，应以即期交易交割日为基 准，确定方法如下： 1. 日对日 2. 节假日顺延 3. 不跨月 币种 SPOT 1 MTHS 2 MTHS 3 MTHS 6 MTHS 12 MTHS GBP 1.6180/9 0 39/36 81/77 123/119 248/243 448/438 DEM 1.9698/0 8 52/50 95/92 134/131 234/229 425/415 CHF 1.7575/8 0 35/32 65/61 95/91 187/180 370/350 NLG 22195/10 50/48 93/90 132/128 240/230 435/420 FFR 6.6680/3 0 62/57 115/105 140/130 230/210 375/325 JPY 138.75/8 5 59/57 112/110 163/161 304/300 565/555 ECU 1.0588/9 11/12 17.5/19. 22/24 23/28 24/23 ? ④ 利率与远期汇率的关系： ? 利高货币远期贴水；利低货币远期升水。（ 在其他因 素不变的情况下） 利高货币 （本币） 资本流入 以外汇换本币 买本币现货，本币即期汇率上升 卖本币期货，本币远期汇率下跌 利低货币 （本币） 资本流出 以本币换外汇 卖本币现货，本币即期汇率下跌 买本币期货，本币远期汇率上升 4. 远期外汇交易的应用 （１）套期保值 （２）可使资金借贷者防止其国外投资或 所欠国外债务到期时因汇率变动而蒙受损失， （３）外汇投机。