商业银行资产负债管理概述(ppt 46页).ppt

3年期 9年期 1年 4年期 持续期缺口？？ 净值变化？ 持续期缺口管理 持续期缺口管理就是银行通过调整资产与负债的期限与结构，采取对银行净值有利的久期缺口策略来规避银行资产与负债的总体利率风险。 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率不敏感的资产与负债的市场价值也会不断变化。持续期缺口管理就是银行通过调整资产负债的期限与结构，采取对银行净值有利的持续期缺口策略来规避银行资产与负债的总体利率风险。 持续期缺口管理的局限性 (1)用持续期缺口预测银行净值变动要求资产与负债利率与市场利率是同幅度变动的，而这一前提在实际中是不存在的； (2)商业银行某些资产和负债项目，诸如活期存款、储蓄存款的持续期计算较为困难。因此持续期管理也不可能完全精确地预测利率风险程度。 (3)运用持续期缺口管理要求有大量的银行经营的实际数据，因此运作成本较高。 第五节 应用金融衍生工具管理利率风险 远期利率协议 远期利率协议（forward rate agreement，简称FRA）是一种远期合约，交易双方在订立协议时商定，在将来的某一个特定日期，按照规定的货币、金额和期限、利率进行交割的一种协议。 （协议利率、参考利率） 远期利率协议实际上是一种利率的远期合同，是为了防范利率波动而预先固定远期利率的金融工具。 远期利率协议一般不在交易所交易，而在场外交易市场成交。远期利率协议没有固定的份额标准，可以适用于一切可兑换货币，交割日也不受限制，并且不需要保证金。 远期利率协议 远期利率协议交易具有以下几个特点: 一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求量身定做，以满足个性化需求; 二是并不进行资金的实际借贷，尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小; 三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付 远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。 远期利率协议 常见术语 协议金额--借贷的名义本金额 协议货币--货币币种 交易日--远期利率协议成交的日期 结算日--名义借贷开始日期 确定日--确定参照利率的日期 到期日--合约结束之日 协议期限--结算日至到期日的天数 协议利率--协议中双方商定的利率 参考利率--某种市场利率 结算金--在结算日，根据协议利率和参考利率之间的差额计算出来，由交易一方付给另一方的金额。 利息计算 在起息日如何支付利息，可按以下步骤进行: 首先，计算FRA协议期限内利息差。该利息差就是根据当天参照利率与协议利率结算利息差，其计算方法与货币市场计算利息的惯例相同，等于本金额X利率差X期限(年)。 其次，要注意的是，按惯例，FRA差额的支付是在协议期限的期初(即利息起算日)，而不是协议利率到期日的最后一日，因此利息起算日所交付的差额要按参照利率贴现方式计算。 最后，计算的A有正有负，当A0时，由FRA的卖方将利息差贴现值付给FRA的买方;当A0时，则由FRA的买方将利息差贴现值付给FRA的卖方。 远期利率协议的案例 例：假定某甲公司预期在未来的3个月内将借款100万美元，借款的时间为6个月。假定该公司准备以伦敦同业拆借利率(LIBOR) 获得资金。现在LIBOR利率为6％，公司希望筹资成本不高于6.5%，为了控制筹资成本，该公司与B客户签署了一份远期利率协议。 第十章 商业银行资产负债管理 本章要点： 商业银行资产负债管理理论与发展 利率风险及其类型 利率敏感性缺口管理 持续期缺口的衡量与管理 应用金融衍生工具管理利率风险 第一节 商业银行资产负债管理理论与发展 资产管理理论 商业贷款理论 资产转移理论 预期收入理论 负债管理理论 资产负债综合管理理论 资产负债外管理理论 商业贷款理论 (Commercial-Loan Theory)（18世纪亚当.斯密《国富论》） 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 短期自偿性贷款主要指短期的工、商业流动资金贷款。由于这种理论强调贷款的自动清偿，也被称作为自动清偿理论；又由于该理论强调商业银行放款以商业行为为基础，并以真实商业票据作抵押，因此也被称为“真实票据论” (Real-Bill Theory)。 商业贷款理论优缺点？（存款余额的相对稳定、贷款需求的多样性、贷款清偿的外部性） 资产转移理论(The Shift-Ability Theory)（20世纪20年代，美.莫尔顿《商业银行及资本形成》