5.2.1三大公司治理问题.pdf

公司战略与风险管理 三大公司治理问题 本章内容 • 经理人对于股东的“内部人控制” 问题 • 终极股东对于中小股东的“隧道挖 掘”问题 • 企业与其他利益相关者之间的问题 三大公司治理问题 • 经理人对于股东的“内部人控制” 问题 • 终极股东对于中小股东的“隧道挖 掘”问题 • 企业与其他利益相关者之间的问题 经理人对于股东的 “内部人控制”问题 • 内部人与外部人的产生：两权分离 • 内部人控制的产生：经理人掌握企 业经营权 经理人对于股东的 “内部人控制”问题 • 内部人控制带来的问题 – 经理人损害所有者的权益以实现自 身利益最大化。 经理人对于股东的 “内部人控制”问题 • 如何解决内部人控制问题 – 完善公司治理体系，加大监督力度。 – 强化董事会监事会的监督职能。 – 完善和加强外部监督体系。 终极股东对于中小股东 的“隧道挖掘”问题 • 现代公司治理结构下委托代理问题之一 – 大股东与中小股东之间的利益冲突 • “隧道挖掘”：大股东对中小股东利益 的侵占 终极股东对于中小股东 的“隧道挖掘”问题 • “隧道挖掘”有几种常见的表现形式 – 大股东和其他控股企业之间的关联 交易 – 企业对大股东提供债务担保 – 大股东占用其控股企业资金 终极股东对于中小股东 的“隧道挖掘”问题 • 如何遏制大股东“隧道挖掘”行为 – 提高认识 – 完善章程相关规定 企业与其他利益相关 者之间的问题 • 股东与债权人之间的代理冲突 – 股东为增加自身的财富而加大债 权人风险 – 债权人为保护自身利益制定约束 性条款 QA