理论知识   真假突破.docVIP

趋势与切线理论 ? 识别真假突破 　　股价走势的分析无论从形态的角度还是趋势的角度都存在着一个突破技术上的支撑或压力位置的判断。目前大部分技术分析的教科书上通常都将突破的确认方式总结为：“突破幅度在3％－5％以上，突破时间持续在3天以上”，但是在实战当中具体情况却要比书本上复杂得多。 　　实盘操作中，我们会发现3％－5％的幅度、3－5天的时间是无法实际确认某只股票走势是否形成了有效的突破。武汉控股（600168）近期的日K线图上就能够反映出这个问题。 　　该股从去年10月阶段性筑底成功以来，股价保持了震荡向上、重心逐渐上移的趋势，下方的技术支撑线向上的斜率是比较明显的。但同时在13．8元一线的技术阻力位置也相当清晰，以至于自去年10月初至今年3月底的日K线图形态形成了一个较大的三角形整理。那么如何确认股价是否构成了对某一技术点位的突破便成了判断后市走向的关键。 　　该股3月底至4月初的走势确实在短线上构成了对三角形上沿的击穿，幅度也超过了3％，时间曾达到一周以上，但是随后股价走势仍然是向下回档。目前已回到水平技术压力线的下方，而且近期的反弹仍然受阻于这个位置，股价开始走弱。在这个案例当中，对上方的突破是假的，目前看对下方的突破却是真的，而且这两次相反方向的突破动作间隔的时间如此之短，我们应该怎样去分析呢？对技术形态的突破确认不能简单的运用一种标准，尤其是对长期整理形态的突破更是如此，因为此时股价运行的惯性较大，通常会尽量保持原先的整理格局。所以在这种情况下则要求突破的走势一定要明显。对于向上方的突破来说，基本上要求是干净利落不要拖泥带水，同时对股价这一波段的技术支撑均线不能击穿。 　　在上述案例当中该股进入3月以来的短线技术支撑均线就是10日均线，股价在突破三角形上沿时这条均线的支撑作用却失效了。对于向上方突破的另一个确认条件就是突破之后可能会形成一段时间的短线震荡，但震荡不能走成量价衰竭的走势，在这个案例中其短线波浪震荡的第二个高点没有超过突破后的第一个高点，而且成交量开始衰竭（衰竭是指缓慢的缩量，与异常的萎缩是两回事），因此不构成向上突破的有效强势。 　　所以说我们在判断一只股票后市能否形成突破走势时，击穿压力线之后的短线技术特征所发出的信号是最重要的，甚至对中长期走势有相当大的影响作用，而不能简单的参照空间与时间的标准。 沿价格通道做差价 　　在技术分析中，价格通道分析占据非常重要的地位。 　　在上升趋势中形成的通道称为上升通道，而下降趋势中形成的通道称为下降通道。水平通道是通道的特殊形态，这种通道持续的时间若相对较短，就成为本栏前面所论及的矩形。技术分析理论认为，价格沿趋势运动，并且其运动趋势反映了一切市场因素。因此，不同级别的通道反映股价在不同的时间段里按照一定的斜率和波幅进行有规律的运动，并且，一切影响价格趋势的市场因素都已经反映在这种规律性的运动之中，直至市场因素发生改变，价格通道就会被破坏。当然，不是所有的价格波动都沿着标准的价格通道运行，大盘指数容易形成价格通道，交易活跃的股票比交易冷清的股票价格更容易形成标准的价格通道。价格通道一旦形成，对价格趋势是否逆转的研判有着重要的意义。 　　那么，价格通道如何确定呢？确定价格通道关键要先确定趋势线，我们知道，两点确定一条直线，在上升趋势中，连结两个以上的波谷得到一条基本趋势线，然后经过已经形成的一个以上的波峰作上述基本趋势线的平行线，这条平行线称为回转线，基本趋势线和回转线之间的区域就是价格趋势上升通道。在下降趋势中，则以两个以上的波峰作出基本趋势线，然后以已经形成的一个以上的波谷作上述基本趋势线的平行线，这样作出来的通道称为价格趋势下降通道。 　　价格通道一旦形成，通道的上下两条轨道线就成为价格后市波动的重要支撑线和阻力线，价格通常会在接近或触及两条轨道线后遇阻力或遇支持力而产生反向运动，直至趋势产生逆转。需要注意的是，基本趋势线在趋势逆转之前不会被穿破，而回转线经常会被略为穿透。而一旦基本趋势线被穿破，就可以认为价格趋势已经逆转。而且，基本趋势线被穿破后，价格通常会在短时间之内对其进行反扑（或称为回抽、反抽），但一般只是对穿破进行确认，而价格很难再返回通道之内。值得注意的是，通道的轨道线被穿破后，价格通常要上升或下跌相当于通道宽度的距离，这也就是通道的目标量度功能。在目前的深沪市场中存在一些典型的价格通道走势。打开上证指数月线图（算术坐标图），我们可以看到自1994年以来，上证指数形成一条标准的上升通道。以1996年的低点和1999年的低点连线作为基本趋势线（通道下轨），经过1997年5月的高点作上述直线的平行线作为回转线（通道上轨），这条持续七年的上升通道便跃然图上。上证指数自去年8月份以来在高位反复来回盘整，受制于该通道的上轨，至今仍然在来回挣扎。只