6.3 国际储备结构管理 .pdf

三、国际储备的结构管理 （一）国际储备结构管理的含义 国际储备结构管理是指一国如何最佳地配置 国际储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、在 IMF的储备头寸和SDR四个部分的国际储备资产持 有量之间，以及各部分的构成要素之间保持合适 的数量构成比例。 国际储备的结构管理可划分为两个层次 ：其 一，国际储备资产四个组成部分的比例确定 ；其 二，各部分储备资产内部构成要素之间的比例确 定。上述两个层次的结构管理可归结为外汇储备 结构管理这一问题，它包括外汇储备的币种结构 管理和外汇储备的资产结构管理两个方面。 （二）国际储备结构管理的原则 国际储备的结构管理，必须遵循安全性、流动 性和营利性原则，进行 “三性”管理。第一，安全 性。第二，流动性。第三，营利性。 在国际储备结构管理的 “三性”原则中，储备 资产的安全性与流动性成正相关，安全性、流动性 与营利性成负相关关系。一国货币当局的国际储备 结构管理，必须在确保安全性与流动性的前提下， 争取最大限度的营利。 （三）国际储备结构管理的内容 1．外汇储备的币种结构管理 （1）储备货币应与贸易支付和金融支付所需 货币保持一致。 （2）储备货币应与干预市场所需要的货币保 持一致。 （3）应