创业板：企业该如何选择.docVIP

世界许多国家包括美国、 加拿大、新加坡以及欧洲一些国家在本 国原有的证券交易市场之外又建立一个证券交易市场， 一般称原有的 市场为主板市场，后建立的为二板市场。 该市场一般专为一些在创业初期即涉及高风险而无法在主板市场上市的企业服务， 主要业务是发展先进科技项目。 我国创业板的基本宗旨是为企业发展服务，尤其是为中小企业的发展融集资金。 创业板能提供比商 业银行和传统证券市场更加灵活、 方便和有效的融资安排， 它使那些为数众多的中小型高新科技企业， 尽管尚未达到银行贷款条件和传统上市标准，照样可以筹措到资金， 促进企业进一步打开产品在国内外市场的销路，加快实施产品的升级换代，实现企业实力不断壮大，竞 争优势不断增强。 正是由于创业板的诸多优越性，激发了中小 企业挤入创业板的渴求。 那么，面对创业板，企业该如何选择 ? 我认为，企业若在创业板上市，必须回答以下几个问题 一、创 业板有多高的门槛 一个企业若在创业板上市，需跨越以下门槛 1．主营业务突出。 主业兴则企业强， 企业强则市场旺。 上 市企业主营业务突出对创业板市场保持旺盛的生命力意义重大。 一些将不相关业务捆在一起的企业不适合创业板。 在这方面， 主板的教训值得借鉴， 有多少家公司上市之初星光熠熠， 上市一段时 间后风光不再。 究其原因，归根到底是出在主业的脆弱上。 创业板市场若要避免重蹈覆辙，就必须高度关注拟上市企业的主业， 非主业突出的公司就应该被坚决拒之门外。 2．科技含量高。 从创业板设立的宗旨以及投资者的认同程度来看， 在上市企业数量有 限的情况下，具有较高技术含量且符合国家产业政策的企业， 如目前 通过国家双高认证的高新技术企业；获得高新技术资格认证的企业；拥有火炬、星火、 863 计划项目的企业；属于高新技术范围且在关键技术上有较大创新的企业；拥有专利、专有技术，产品具有独创性、 领先性，能填补国内外某一领域空白的企业； 拥有自主开发核心技术 的人才与实力的企业，将更容易为市场所接受。 3．具有成长性 和增长潜力。 2001 年国家发布的《中国高新技术产品目录》中 分门别类地列出了 11 个领域的共 2056 种产品，其中涉及生物医药、 电子信息、软件、新材料、航空航天、光电机一体化、能源、农业等 产业领域。 这个目录所涵盖的产业领域，无疑是创业板市场所 欢迎、所服务的重要行业。 另外，像传媒、教育、银行等具有 独特性的行业， 由于其固有的增长能力和广阔的发展前景， 也是创业 板青睐的对象。 4．有突出的经营能力和经营策略。 有观 点认为，企业只有拥有某项先进的技术， 某种新业务概念或创意就可 以到创业板上市。 其实不然，即使企业有好的项目，如果没有 一定的技术力量，没有一定的资本和市场份额，前景不明，显然无法 吸引投资者。 因此，拟上市企业必须提出具体的经营策略，让 投资者相信企业的经营能力和发展前景，确认企业的增值价值。 5．良好的团队精神和管理素质。 因为创业板市场的信息披露规 定与退市制度均比主板市场要求严格， 因此投资者必然更加关注公司 的管理水平，关心企业管理团队的素质。 即公司是否具有一支 高素质的管理队伍，以及这种高素质的管理是否具有制度保证。 二、创业板如何踏上你的跳板 明确创业板的门槛后，欲踏上创业板的跳板，还必须注意以下几个环节。 1．明确主营业务，保持良好的成长性，提升科技含量。 创业板上市公司要求有高度 集中的业务范围， 严密的业务发展计划和清晰的业务发展战略， 较大 的业务增长潜力。 准备上市的企业应提出具体的经营策略，让 投资者相信企业的确有经营能力和发展前景，拥有良好的成长性。 2．完善公司内部治理结构， 确立现代企业制度。 中小企业特别 是民营企业大多是有限责任制或合伙制， 普遍存在产权关系不清、 治 理结构不合理、 家庭化管理等问题， 因此在准备上市前必须建立起产 权明晰、管理科学的现代企业制度。 同时应注意创业板上市公 司的法人治理结构与主板有所不同， 如设立两名独立董事， 建立完善 的内部激励机制等。 3．选择资本经营能力突出的券商。 券商是企业改制上市计划的总协调人。 创业板拟采取券商保荐制度，企业选择券商应重点考虑其市场形象、推介能力、资本运营经验等方面的条件。 组成以引进券商为核心，并在券商的协助下聘 请会计师、律师、 评估师等中介机构组成的专家队伍，这是企业走向 公众公司的重要一步。 4．组建未来的公司高层管理团队。 创业板对企业高层管理人员的稳定性有一定要求， 鉴于我国职业经理市场尚未成熟， 企业可以在改制初期就确定未来高管人员人选， 以保 证企业经营的持续性与透明性。 5．实现双赢策略，引入战略投资者，增强抗风险能力。 目前我国有 90 多家风险投资机构、近 85 亿元资金在寻找项目， 这些投资商除了